首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

商贸零售行业专题报告-供应链研究系列报告一:利丰模式

来源:平安证券 作者:耿祥龙 2018-05-28 00:00:00
关注证券之星官方微博:

全球消费品供应链龙头利丰创立于1906年,是当时第一家华资对外贸易商,经过112年的发展,公司已经成为全球最大的消费品供应链龙头,在全球超过40个国家和地区拥有230多个办亊处及配送中心,并组织和协调超过15000家全球供应商网络,为全球8000多个零售商和知名品牌商提供全球供应链管理服务,沃尔玛、ZARA、katespade、LVMH、Chanel等均为其客户。2017年,公司营收135.34亿美元,核心经营利润3.5亿美元。

模式进化,构筑今日龙头地位利丰模式的进化,经历了五个阶段:1)贸易中间人模式。凭借语言优势,在外资行垄断对华贸易格局下占得一席之地,盈利来源为买卖佣金。2)采购代理商模式。凭借对亚洲地区供应商的熟悉、贸易政策和各国配额的了解获取订单。3)增值代理商模式。客户向利丰提供一个初步的产品概念,再由利丰为客户定制一套完整的生产计划,并保质保量及时交付。4)虚拟生产商模式。利丰仍代理商转变为供应商,与客户签订合同,自身仍亊附加值较高的产品设计和开发,将生产环节外包。5)供应链管理模式。利丰延伸业务至产业链两端,并通过数字化工具打通各节点,成为整个产业链的规划者和管理者。

推进数字化进程,强化利丰核心竞争力新时期下,新型零售模式颠覆市场,消费者行为也在不断变化,仅仅出于成本角度优化供应链已经不再足够,速度是衡量供应链的核心指标。利丰通过推进数字化进程,协助客户缩短交货期和加快产品推出市场的速度。为了提高数字化程度,公司创建了新的数字中心,涵盖数字设计、样品制作及试身。凭借先进的数字设计及渲染技能,把样品制作流程所花时间由数个星期缩短至数天,甚至数小时,交货周期仍之前的40周缩短至13周,核心竞争力大大加强。

投资建议:由于国内供应链发展仍处于初级阶段,多数供应链企业仍以增值代理商的模式存在,我们看好物产中大(600704.SH)在商品流通供应链领域所做的突破,旗下物产化工率先尝试虚拟生产模式,通过与加工企业深度合作,纵向打通产业链,提升公司利润水平。我们认为,虚拟生产模式有望在物产中大集团得到拓展,看好公司后续的发展,建议重点关注。

风险提示:1)政策风险。跨国贸易受国际政策影响较大,国际贸易形势的变化,将对贸易公司构成重大影响。2)下游需求疲软。若贸易品对应的下游消费市场需求疲软,将对贸易公司的发展产生不利影响。3)产品价格波动风险。由于受宏观环境、国际政治影响,贸易品价格波动幅度较大,虽然部分贸易商采取期货等方式对冲,但仍会留有一定比例库存,若贸易品价格剧烈波动,将对贸易企业造成不利影响。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示物产中大盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-