医药生物行业:一致性评价再添新品,相关政策红利逐步释放

行业动态跟踪CDE发布第三批通过仿制药一致性评价品种,相关上市公司有望受益。黑龙江卫计委发布《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策具体意见的通知》,落实通过一致性评价药品临床优先政策,重点关注华海药业(600521.SH)、京新药业(002020.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)。

本周原料药价格跟踪抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林和头孢曲松钠3月份价格更新,其中青霉素工业盐下滑2.50元/BOU 至75.00元/BOU;头孢曲松钠提升15.00元/kg ,最新报价为665.00元/kg;阿莫西林维持195.00元/kg价格水平;6-APA 于2018年4月12日报价为260元/kg,与上周相比上浮30元/kg。维生素方面,本周维生素价格中维生素A、维生素E和泛酸钙(鑫富/新发)持续下滑,分别报价为1075元/kg、91元/kg和102.5元/kg,与上周末相比下降75元/kg、1.5元/kg和52.5元/kg。维生素C则与上周持平,即维持52.5元/kg报价。

本周医药行业估值跟踪截止到2018年4月13日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在37.45倍,与上周相比有所回落,低于历史估值均值(40.44倍)。截止到2018年4月13日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.14倍,比上周略有下滑。本周各子板块涨跌互现,其中化学原料药和医疗器械药板块略有上涨,化学制剂板块跌幅较大。

周策略建议本周生物医药板块振荡,绩优股如欧普康视(300595.SZ)、千金药业(600479.SH)等表现优异,行业整体估值处于历史低位,我们维持对医药板块的“推荐”评级。2018年为一致性评价的关键年,重点推荐一致性评价受益标的华海药业(600521.SH)、京新药业(002020.SZ)等。另外,本月为年报密集披露期,业绩有望超预期个股如迈克生物(300463.SZ)等或迎来复苏行情;两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间,建议配置低估值下商业板块标的如九州通(600998.SH)、一心堂(002727.SZ)。

风险提示行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。