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科士达:汇兑损失影响短期业绩,长期看好公司三大主营业务发展

2018-05-04 00:00:00 作者:韩启明,刘晓宁,郑嘉伟 来源:申万宏源
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事件:

公司发布2018年一季度度报告。2018年一季度,公司实现营业收入4.41亿元,同比增长10.83%;

归属于上市公司股东的净利润0.42亿元,同比下降16.66%;基本每股收益0.07元,同比下降22.22%;加权平均净资产收益率1.85%,较上年同期下降0.7个百分点。业绩增速低于申万宏源预期。

投资要点:

汇兑损失影响短期业绩,不影响公司长期发展。2018年一季度,公司实现营业收入4.41亿元,同比增长10.83%;归属于上市公司股东的净利润0.42亿元,同比下降16.66%。同时公司预告2018年上半年归母净利润为1.26亿-1.71亿元,同比变动区间为-15%至+15%。

公司主营业务稳定,一季报业绩下滑主要受到美元汇率变动形成汇兑损失,财务费用大幅增加。

充电桩持续高增长,紧密合作整车企业及房地产开发商。2018年一季度充电桩持续高增长。

公司已进入碧桂园、万科、华润等房地产企业的供应商库;同时,在公共交通领域公司中标兰州、桂林等多地公交充电桩项目。公司出口结构中整装设备占比进一步提升。2018年新能源汽车产销两旺,充电桩市场需求迎爆发式增长。2018年3月公司公告中标泉州公交项目,中标金额为2332万元,目前公司充电桩业务在手订单超过1亿元,2018年充电桩业务有望持续高增长。

数据中心稳定增长,发力拓展新领域。公司的UPS 产品一季度增长较稳定,数据中心业务保持原有传统优势行业的基础上,在轨道通信、军工、通讯行业取得了进一步突破,并积极拓展海外市场,业务市场占有率逐步提高。2018年初公司先后中标了中国移动和中国联通,今年有望收获中国电信订单。

维持盈利预测,维持评级不变:我们维持盈利预测不变,预计公司18-20年归母净利润分别为4.84亿元。5.90亿元和7.66亿元,全面摊薄EPS 分别为0.82元/股、1.00元/股和1.30元/股,当前股价对应PE 分别为16倍、13倍和10倍。维持“买入”评级。





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