医药行业回顾与展望:药明康德3月28日IPO过会

公司于2017年7月14日发布了招股说明书,计划发行数量不超过104,198,556股(占发行后总股数的比例不低于10%),拟募集资金合计约 57.40亿元,主要用于拓展公司现有研发业务范围、提升生产能力。

于2018年3月28日IPO 过会,距离其2018年 2月 6日招股书预披露更新,仅仅过了 50天左右时间。

公司是国内规模最大、全球排名前列(第11名,1%的世界市场份额)的小分子CRO/CMO。公司在全球设有24个研发生产基地/分支机构,服务于包括在包括全球排名前20位的大型药企在内的3,000余家客户,提供包括小分子化学药临床前研究、CMO/CDMO 和临床开发的一站式服务。

此类医疗服务公司两大评价指标:人力规模和单人产出。公司拥有优秀的人才梯队,竞争力极强。截至2017年3月31日,公司员工人数合计11,887名,其中研发专业人员9,144名,硕士及以上学历4,908人,600余人拥有海外博士学位或为拥有10年以上海外新药研发工作经验的资深海外归国人士;单人年产出59万,国内第一。

2016年,公司实现收入61.16亿元,扣非归母净利润8.44亿元。

2014-2016,公司收入CAGR=21.55%、扣非归母净利润CAGR=99.12%。公司利润增速快于收入增速的原因是因为毛利率提升和费用率降低。公司作为医疗服务板块的独角兽,被称为医药行业的“华为”,其上市进程一直备受瞩目。其以一拆三的方式分别登陆港股(药明生物,市值900亿港元)、三板(合全药业,200亿市值),此次登陆A 股,预计市值接近1500亿,名副其实的独角兽。