中小盘增发并购双周报:大股东增持继续,定增市场见底回暖

本期重大定增并购案例:

(1)盛屯矿业12亿收购科立鑫,打造钴全产业链布局;(2)*ST嘉陵置出全部资产和负债,同时7.6亿收购空间电源100%股份和力神特电85%股份,变身特种锂电企业;(3)星湖科技3.94亿收购久凌制药,切入医药CMO领域。 l 定增并购动态及市场表现:

(1)本期新增增发预案数28例,募集资金596亿,数量显著回升金额有所下滑;本期增发实施9例,共募资167亿,数量和金额较上期均有所提升。本期发行一年期定增中恒通股份收益最佳,收益率19%;本期一年期现金参与定增折价率11.7%,较上期明显上升,收益率9.1%,基本持平。

(2)本期并购175例,并购金额1004亿,并购热度继续回升,年初至今并购规模同步增长53%,并购主要集中于电子、计算机、传媒等行业。市场风格有所转换,本期涉及发行股份购买资产的268家A股公司平均上涨5.05%,,同期上证指数下降0.69%,沪深300下跌1.28%,创业板上涨6.42%。

定增各阶段投资机会:

定增实施前:获发审委通过的公司中:泛海股份、豫园股份等8家,以及获证监会批准的公司中:青岛金王、龙元建设等10家折价率在-15%到5%之间,保增发成功概率相对较高,投资机会显现。定增实施中:已获得证监会批准,以发行期首日为定价基准日发行的公司有:华灿光电、赢合科技、南都电源等80家。定增实施后:本期溢价发行公司:无;17年以来成功发行出现破发的公司中折价率前十的公司分别为:方直科技、健盛集团、汉邦高科、万润科技、豫能控股、杰赛科技、昇兴股份、广信材料、浙江众成、世纪瑞尔。其中有大股东或大股东关联方参与且出现破发折价率前十的公司为:杰赛科技、豫能控股、维科精华、中国长城、深赛格、鼎汉技术、海越股份、拓普集团、时代万恒、华自科技。

股权激励、增持、回购情况:

股权激励:本期21家公司发布股权激励方案,其中新疆众和、诚邦股份、平治信息激励力度大的同时考核业绩目标要求高。增持:本期钱江水利、辽宁成大、川投能源、瑞丰高材获股东5%及以上增持。回购:本期苏泊尔、捷顺科技、羚锐制药、洪汇新材4家公司推出股份回购预案。

本期定增并购受益:

(1)保增发带来的投资机会:已过会公司:泛海控股、华丽家族等,已获批文公司:青岛金王、龙元建设等;(2)发行期首日定价:华灿光电、赢合科技、南都电源等。(3)溢价发行:无。

风险提示:再融资政策变动;并购政策变动。