医药生物行业:电子处方试点对药店意味着什么?

事件:

进入 3 月以来,重庆和天津食药监局相继发布零售药店试行凭电子处方销售处方药政策(以下简称“电子处方试点”)。此前该政策在全国各大城市以及广东等地有零星试点,但今年以来有加快试点趋势。

点评:

电子处方试点核心在于规范药店合理用药,为深层次的医药分家打好基础 传统纸质处方在药店销售监管难度较大,而真实性、可溯源、安全、便民和降低医疗成本均成为政府推广电子处方试点的重要动力。电子处方试点通过引入外部竞争者的方式来倒逼医院外流处方,进而加速医药分家的推进。长期来看,医保控费的内在诉求也决定了电子处方是解决医药分家中医保支付问题的重要基础设施。

电子处方可提升药店客流以及门店经营效率 短期来看,电子处方流转试点对药店最直接的贡献是带来大量的精准客流并提升了处方药的销售,如微医“药诊店”项目可使药店客流量呈2-3 倍提升。长期来看,药店可通过互联网医疗手段提升服务能力,推进多元化销售,进而提升药店的经营效率,比如我们预计成都试点可为当地药店平均贡献14%的单店年销售增量。

投资建议:电子处方试点将推动线下药店的“新零售”价值重估 电子处方试点扩大推动药店“新零售”价值重估。无论是短期还是长期影响,药店都将因电子处方试点提升整体经营效率,药店的内在价值因“新零售” 将出现重估。我们继续重点推荐药店板块,重点推荐多省市布局的连锁药店龙头老百姓、益丰药房和国药一致等,建议关注逐步从优势单一省份走向全国的大参林和一心堂。

风险提示:

电子处方试点推广落地缓慢;清理规范不凭处方销售处方药现象对药店经营形成短期冲击。