1、 在监管部门多次表态将对上市公司送转行为采取重点关注的背景下,今年上市公司推出送转预案时变得更加谨慎,“高送转”出现降温态势。截至3月12日,共有207家公司披露2017年年报分红预案,其中103家公司有送转计划。和往年相比,今年送转公司数量明显减少,且送转幅度较往年有较大下降,送转比例超过100%的公司占比也是近几年内最低。
2、 送转方案与公司业绩的匹配程度较往年明显提高,监管部门的问询在其中起到了重要作用。今年发布送转预案公司的营业收入以及净利润增长率均为近几年最高。103家公司中,仅有5家公司营业收入呈现负增长,15家公司净利润呈现负增长。“高送转”匹配高业绩的现象更为普遍。
3、 2017年10月,我们发表报告《把握高送转预热行情》,运用数学模型,筛选出了50支高送转预期较高的股票组成股票池。截至3月12日,股票池中有12家公司已经公布送转预案。
4、 对于公布送转预案后股票,我们建立了已送转股票池,将年初市场下跌时,已送转股票池和预期股票池都出现了一定幅度的下跌。而当春节过后,小盘股逐渐走强,高送转股票迎来一波超越指数的反弹。所以在对于高送转题材股票的投资中,能准确判断市场,做好择时,往往成为决定最后能否收益的关键。
5、 总体来看,高送转预期股票池中的股票虽然在确定性上不如已公布送转的股票,但前期获利盘压力相对较小,回撤风险也相对较小。
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