非金属建材周报(18年第6周):把握基本面,逢低布局优质标的

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

02.05–02.09,本周沪深300指数下跌10.08%,建筑材料指数(申万)下跌11.39%,建材板块跑输沪深300指数1.31个百分点。过去一周非金属建材板块涨幅居前3位的个股:川环科技(4.20%)、兔宝宝(1.68%)、濮耐股份(0.93%);

过去一周涨幅倒数3位个股:北新建材(-19.83%)、博闻科技(-21.48%)、旗滨集团(-25.56%)。

行业最新运行数据跟踪。

本周全国水泥市场价格环比回落1%。价格下跌区域仍围绕在上海、江苏、福建,以及云南和贵州,不同区域下调20-40元/吨。2月上旬,受春节假期临近影响,工程陆续停工,水泥需求不断下降,价格继续走低。进入2月,南方地区水泥企业陆续开启错峰生产和自律限产,以及正常停产检修,从跟踪情况看,春节前期总体停产执行情况尚可,春节期间停产生产线将会继续增加,春节过后需要继续关注,是否有企业提前开窑。

截至02月10日,玻璃期货活跃合约1805报收于1474.60元/吨,较上周下跌0.6%。现货平均报价为80.75元/重量箱,较上微跌0.11%,较去年同期上涨12.48%。本周重点厂家玻璃库存全周均价1727.23元/吨,较上周下跌0.17%。

从区域看,华南部分厂家针对特定客户推出一定的优惠活动,效果较好;华东也有部分厂家对部分客户的销售政策进行调整;其他地区市场价格变化不大。

行业要闻简述。

2017年,江苏省共化解钢铁产能584万吨,压减煤炭产能18万吨、水泥产能510万吨、平板玻璃产能330万重量箱和一批低端低效产能。积极开展化工企业―四个一批‖专项行动。

环保部制定了制浆造纸等14个行业建设项目重大变动清单(试行)。其中,钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等产能严重过剩行业的建设项目还应按照《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》(国发〔2013) 41号)要求,落实产能等量或减量置换,各级环保部门不得审批其新增产能的项目。

行业策略及投资建议。

今年淡季以来,水泥行业错峰生产力度只增未减,玻璃行业环保限产力度进一步加大。面对更加明显的供给端严控,淡季行业价格调整有限,库存依旧保持低位区间运行更是为暖春提价增添了一份确定性。因此现阶段,虽然我们没有看到水泥需求的放量和水泥价格的大涨,但是如果我们大概率预判暖春的行业基本面,且安全边际足够,当下就是做多时刻。近期市场受到美股暴跌影响,出现非理性调整,我们认为核心还是立足基本面,逢调整可买入基本面扎实,增长确定性强的优质标的。综上分析,继续维持年度策略《新均衡,新思路》以及春季投资策略《今年花胜去年红》中对建材板块的―超配‖建议。

投资标的上,继续推荐A 股跨年组合:海螺水泥,祁连山,旗滨集团,中国巨石,北新建材;H 股跨年组合:信义玻璃,中国联塑;

其他投资标的上建议关注:华新水泥、万年青、上峰水泥、宁夏建材、天山股份、伟星新材、东方雨虹、三棵树、帝王洁具、坚朗五金。