国债期货策略
方向性策略:展望后期,我们对债市并不悲观。
一月CPI同比涨1.5%,PPI同比继续大幅回落。我们依然认为2018年CPI的均值约为2.2%,PPI均值在3-3.5%附近,而这一预期也对应着名义增速在2018年会出现回落,我们对债券市场在2018年的表现并不悲观。
过去一周,全球股市受美股影响均出现大幅下跌,若美股继续延续这一走势而不能止跌,必然会造成财富效应缩减,导致居民消费支出意愿缩减,对于美国实体经济产生负面影响,进而引发美国居民消费支出缩减。那么,中国外需将受到明显影响,而中国在2018年主要的经济风险点又是在于外需的放缓。
按过去一周平均IRR计算,TF1806的理论价格范围是96.07-96.27,T1806的理论价格范围是92.11-92.82。
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