中银国际研究每日速递(零售)

上周五(2月2日),沪深两市股指低开高走,上证综指早盘一度跌破3400点,但随着盘中煤炭、有色、钢铁等周期股集体回暖,指数快速走高并再度翻红,上证50指数也得以重回10日均线上方。深圳市场上,创业板指早盘刷新阶段新低后快速反弹,一度涨逾1%,午后指数涨幅显著收窄,维持横盘震荡,结束本周以来连续下跌走势。截至收盘,两市合计成交4628.32亿元,成交金额相比上一交易日显著缩量。申万行业涨跌参半,采掘、钢铁、有色金属等行业涨幅居前;纺织服装、食品饮料、机械设备等行业跌幅居前。概念板块多数下跌,钛白粉指数、无线充电指数、小金属指数等涨幅居前;鸡指数、赛马指数、次新股指数等跌幅居前。盘面上,两桶油领衔周期股午后爆发,煤炭开采板块探底回升,有色金属板块午后快速拉升,传媒股拉升明显。消息方面,国务院国资委研究中心称各经济体互融共进是发展趋势;商务部表示中国投资环境将持续优化;证监会称沪港深沪股通基金申报量波动属正常;《2017年自律监管工作报告》宣布将稳步加快建设国际一流衍生品交易所。综合来看,早盘三大股指快速下跌,而后止跌企稳,其中有色、钢铁、煤炭等周期股持续发力,盘中推动股指持续上行,尾盘纷纷收红。我们认为,近期市场大跌主要由于去杠杆力度超过预期,加之多家上市公司业绩不及预期,造成市场恐慌,从中长期来看经济稳中向好,建议投资者关注煤炭、有色、钢铁等周期板块的龙头股以及低估值的蓝筹股。