建筑建材行业:基建投资存下行压力,关注结极性投资机会

行情回顾:上周建筑行业上涨1.57%,建材行业上涨0.12%,环保及公用行业下跌1.85%。估值方面,建筑、建材、环保及公用行业的TTM估值分别为17.06、27.31、27.78。上周受低估值大蓝筹股上涨影响,建筑行业表现亮眼;受神雾系复牌影响,环保及公用行业回调明显。个股方面,次新股贵州燃气、杰恩设计涨幅超20%,神雾环保、神雾节能跌幅超20%。

行业热点:【建筑】国家统计局公布2017年宏观经济数据,2017年GDP增速为6.9%,固定资产投资增速为7.2%;中国保监会、财政部印发《关于加强保险资金运用管理支持防范化解地方政府债务风险的指导意见>。【建材】全国水泥市场价格环比出现回落,跌幅为1.5%;本周末全国白玻均价1614元,环比上周上涨-1元,同比去年上涨187元。【环保公用】四部门明确今年起停征排污费和海洋工程污水排污费;环保部发布《排污许可管理办法(试行)》;京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值。

行业观点:【建筑】经济延续稳中向好,基建存下行压力,关注新领域、新区域、新模式、新趋势方面存在的结构性投资机会。【建材】水泥价格回调,玻璃价格略降,但从绝对价格水平看,仍处于历史高位,一季度水泥、玻璃均价将显著高于去年同期,行业景气度有望延续,坚定看好业绩亮眼的水泥、玻璃、玻纤龙头。【环保公用】排污费停征,排污许可办法施行,相关的水治理、大气治理、危废治理公司及环境监测公司有望显著受益;2+26城市即将执行大气特别排放限值,看好非电治理市场,相关龙头公司显著受益。

核心推荐标的:综合考虑行业景气度、业绩成长确定性及估值水平,重点推荐:①东方园林一生态园林环保绝对龙头,业绩有望实现高速增长;②金螳螂一公装与家装业务齐发力,长租公寓再起航:③中国巨石一产品价格提升,兼具国改预期;④旗滨集团一玻璃龙头竞争优势明显,业绩稳健增长可期;⑤清新环境一大气治理龙头布局非电治理市场,后续发展值得期待。

风险提示:房地产与基建投资下行,环境治理力度不及预期。