新版医保目录首次将单抗药物纳入报销范围,多年被高昂价格禁锢的单抗市场有望在我国爆发。且随着重磅单抗药物专利陆续到期,结合我国的人口结构老龄化、患者支付能力和支付意愿增强、用药习惯改变等诸多因素,生物类似药企业迎来发展机遇。短期来看(1-3年),我们首先看好已有品种上市并初步形成产业化规模销售的企业,如中信国健、百泰生物、康弘药业,因为公司已经突破了单抗药物研发和生产的核心关键技术,易于丰富产品线。其次看好在三大重磅抗肿瘤单抗研发推进较快的生物类似药企业,如复星医药、安科生物、沃森生物等,因为相对于长病程的自身免疫疾病而言,肿瘤患者对单抗药物需求更为迫切。中期来看(3-8年),我们看好在三大重磅抗自身免疫疾病单抗已有产品上市的企业,如中信国健、上海赛金和海正药业。随着被纳入医保目录,社会对该疾病的认知度和相关生物制剂的接受度有望逐步提升。产品较早上市的企业具有抢占市场的先发优势,易于形成较为稳定的市场格局,后来者想要从中分得一杯羹很有难度。但随着越来越多的生物类似药产品上市销售,激烈的市场竞争必然导致产品降价,未来要在竞争中胜出将取决于生产成本和销售能力。长期来看(8年以上),我们看好以PD-1、PD-L1为靶点的新上市单抗药物,其出色的抗肿瘤效果和广泛的适应症将造就强有力的竞争地位和广阔的市场空间。
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