钢铁行业:钢铁板块大涨,业绩快速增长+环保限产预期

事项:

8月30日,钢铁板块出现了全面、大幅上涨,中信钢铁板块指数从 1859.64点上涨到 1918.22点,上涨 3.15%,其中柳钢股份、韶钢松山和新钢股份涨停,安阳钢铁和南钢股份分别上涨9.88%和8.74%。

评论:

7、8月份钢铁企业利润大幅增长。

一季度末和二季度初原料和钢价出现不同程度的下跌影响了企业利润。随着7-8月份,原料和钢材价格的大幅上涨,企业利润也出现明显增加。3-5月份,铁矿石价格、热卷和螺纹钢价格均出现较大幅度的下跌,期中普氏Fe62%铁矿石价格从3月2日的92.45美元/吨下跌到6月13日的54美元/吨,同期热卷价格也从3770元/吨下跌至3250元/吨,螺纹钢从3770元下跌到3590元/吨。由于企业原料一般库存20-30天左右,导致钢铁企业的利润受到压缩。7-8月份以来,铁矿石、热卷和螺纹钢价格一路上涨,和6月13日相比分别涨幅40.6%、26.8%和13.1%,由于可以利用前期低价的库存铁矿石,导致钢铁企业利润大幅上涨。

按照月均毛利润来算,7 月份热卷和螺纹钢毛利润分别比6 月份高348 元/吨和170 元/吨,而8 月份毛利润又分别增加了151.7 元/吨和61.5 元/吨。同期,和6 月份相比,8月份冷轧板和中厚板平均吨钢毛利润也增长了563 和354 元。可见板材类产品利润增幅要大大高于螺纹钢增幅。由于企业的吨钢三费(销售费用、管理费用和财务费用)相对固定,毛利润的提高基本转变为企业利润总额的增加。