近期白宫人事变动频繁,幕僚长普里巴斯黯然离任,首席策略师班农被迫出局。我们认为白宫的动荡会增加未来政策的不确定性,对特朗普执政也将带来新的挑战。“通俄门”事件可能再掀波澜,对美元和美债市场或造成短期冲击。税改将是下一个“风口”,但前景仍有不确定性。共和党人可能以削减个人和企业税改抵扣的方式弥补减税带来的财政缺口。最终的企业所得税税率可能在15%到23%之间。总体上,美国经济的基本面依旧相对稳固。往前看,来自白宫的政治风险可能还将带来一些扰动,但难以改变美国经济稳步复苏、金融周期向上的大趋势。缩表、加息还是会进行。
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