首页 - 股票 - 研报 - 趋势策略 - 正文

债券市场及周期性行业跟踪:发行利率上升,国企发债占比下降

来源:东吴证券 作者:丁文韬 2017-08-23 00:00:00
关注证券之星官方微博:

市场资金面情况:央行适度投放以缓解短期资金压力。央行逆回购投放7,100亿元,到期量为6,000亿元,MLF净投放1,120亿元,公开市场整体净投放2,220亿元。资金利率方面,银行间R007大幅上升45.85bps,收于3.53%;交易所GC007也大幅上升90.22.46bpsbps,收于4.27%。受缴准缴税等短期因素的影响,本周资金面略紧,央行适度投放货币以维持流动性基本稳定。国债方面,除10年期国债收益率小幅下行,其他国债收益率基本上行,长端利率上行幅度均在5bps以上。

一级市场发行情况:发行利率上升,总净融资继续下降。信用债一级市场发行方面,中票和公司债发行量与净融资继续回升,而其他类信用债净融资均下降;短融偿还量依然较大,导致总体净融资额较上周继续下降。信用债发行利率方面,除3年期中票AAA继续下降外,其他各券种、评级的发行利率较前期上升;新券评级分布上,AAA级占比近六成;发行主体方面,八成为国企,占比较上周明显下降,民企发债有所增多;非金融行业主要有建筑装饰、综合、公共事业、采掘、房地产和交通运输等。

二级市场成交情况:利差由升转降。信用债成交方面,除中期票据外,本周各券种日均成交量均由升转降。信用利差方面,利差整体下行,1年期和5年期各评级下降3bps,3年期AAA和AA级下降1bps,3年期AA+级上升1bps。目前各评级、期限的利差分位数均在30%以上,其中1年期和3年期AA+级超过50%。

周期性行业高频数据跟踪:上游方面,煤炭价格连续三周持平后转为小幅下降;铜价、锌价、铅价、铝价均继续上行,其中锌价上行幅度较大,达7%以上。中游方面,铁矿石国内价继续上行,而国际价小幅下行,钢材价格出现微弱下行,水泥价格则转为小幅上行。下游房地产方面,本周各类城市的供地量均较上周上升;溢价率方面,二、三线城市土地成交溢价率转为下降,一线城市土地成交溢价率转为上升,与前期走势相反,溢价率处于震荡中。

风险提示:国内外宏观经济因素导致周期性行业景气度超预期下行;信用风险事件增加,或导致市场避险情绪上升,信用利差大幅上行。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-