投资策略:
我们的投资策略遵循寻找估值合理、业绩增长稳健的公司,包括三条投资主线:一是临床疗效确切的创新药企业,建议关注恒瑞医药、复星医药、科伦药业、智飞生物;二是CRO/CMO创新业态,建议关注凯莱英、博腾股份、泰格医药;三是并购整合机遇,主要是商业公司的渠道整合,建议关注上海医药、塞力斯、中国医药。
中报即将披露,关注中报业绩有望持续高增长的公司。上半年已过,接下来投资者的关注点将转移到中报上,有望迎来一波中报行情。建议关注2016年和2017年一季度内生增速高(至少大于30%),中报仍然有望维持高速增长的公司,包括新华制药、西藏药业、开立医疗、山东药玻等。
七部委发通知,公立医院“国家队”全面实行医改:卫计委联合七部委发布《关于做好国家卫生计生委和国家中医药局属管医院参加属地公立医院综合改革有关工作的通知》,全面推开公立医院“国家队”的综合改革。
通知再次强调在2017年9月30日前全面推开综合改革,全部取消药品加成(中药饮片除外),合理调整医疗服务价格,推进按病种付费等改革任务。公司医院“国家队”代表了我国医疗技术最高水平,是医院市场的重要组成部分,在“国家队”全面推开医改具有示范作用。2017年四月份,北京率先执行了公立医院医改政策,取得良好成果,为全国医改摸索出了一条切实可行的改革道路。政策执行路线一般是从点到区域再到全国,目前医改执行已经到全国层面,建议密切关注药品加成取消等政策带来的影响,合理调整投资组合。
行业要闻荟萃:七部委联合发文,全国医院迎来重大变革;福建省药品阳光采购药款按月结算新规正式执行;2017H1国内药品注册申报情况公布,1类新药呈现井喷态势;2017第2季度FDA新药审批成绩单:新药审批总数已超2016全年水平。
行情回顾:上周医药板块下跌1.17%,同期沪深300指数下跌0.30%;申万一级行业中十六个板块上涨,医药行业在28个行业中排名第26位。各子行业中生物制药板块跌幅最大,下跌22%:化学原料药板块涨幅最大,上涨0.61%。
风险提示:系统风险,政策风险。