东海证券医药生物行业周报

医药板块二级市场表现:

本周沪深300 指数上涨1.21%,医药生物板块上涨1.84%,跑赢大盘0.63 个百分点,跌幅在28 个行业中排名第8。其中医药商业、医疗器械、生物制品板块涨幅居前,分别上涨3.53%、2.65%、2.10%。

医药板块整体估值(TTM)为40.12 倍,较上周上升1.93个百分点。医药板块相对于全部A 股(非金融)的估值溢价率为39.04%(上周为38.18%),估值溢价风险进一步得以释放。

行业重要数据点评:

维生素:本周维生素原料药行情较上周产生很大变化,除VE、VC 和VB1 价格维持不变外,VB2、泛酸钙、VA 均止跌反涨,维生素K3 结束长期平价,开始上涨。

中药材:截止2017 年6 月27 日,康美·中国中药材价格指数值为1276.9 点,比上周同期上涨1.2 点,涨幅为0.09%,涨幅较缓。6 月27 日指数达到本期最高值1276.9 点;最低值为6月22 日的1275.2 点。单日波动最大的是6 月27 日的0.04%,波动较平稳。价格指数涨幅排在前列的品种依次为乌梅、木通、黄瓜子、龙齿、青皮、刺猬皮、威灵仙、芙蓉叶等,其中乌梅涨了6.57%;下跌较大的品种有半边莲、金橘叶、半枝莲、路路通、麻黄、透骨草、车前子、猫爪草等,其中跌幅最大的半边莲跌了12.40%。

投资策略:

马上进入7 月中报披露期,业绩超预期,高增长股将会是市场重点关注对象。上周维生素价格涨声一片,VD3 成为提价主力。个股方面,我们维持此前观点,医药白马股值得继续关注,同时,一些估值合理、趋势向好的中小市值品种也同样值得关注。如:云南白药、东阿阿胶、恒瑞医药、片仔癀、鱼跃医疗、花园生物等。

风险提示:政策推进不及预期,市场震荡风险。