通信行业周报:5G持续升温,物联网持续落地,关注5G及物联网相关投资机会

近期推荐组合:英维克(002837)、美利云(000815)、宝信软件(600845)、中际装备(300308)、光迅科技(002281)、东信和平(002017)、永鼎股份(600105)、动力源(600405)。

市场回顾:上周通信(申万)指数上涨0.35%;沪深300指数上涨2.96%;行业跑输大盘2.61个百分点。

策略观点:通信板块上周表现弱于大盘,但在整个申万一级行业指数里涨幅排列第四,总体走势较好,子板块通信设备周涨幅0.51%,行业热点主要集中于绩优白马股与中小市值成长股。目前5G网络形态和业务形态有较大颠覆,是未来通信行业最重要的投资机会,我国已经制定了5G领先策略,在全球范围内我国将是第一批5G商用国家。同时,物联网业务将大规模爆发,电信运营商将投入更多资源,我国将迎来物联网全面爆发点。我们判断行业内部分化趋势将延续,5G、物联网等新兴业务的崛起以及光通信、云计算等行业内绩优板块将引领行业景气持续维持,建议关注相关投资机会。

NB-IOT大规模建设规划获得明确,产业催化不断推进:2016年 NB-IoT技术协议获得 3GPP通过后,国内三大运营商相继启动了 NB-IOT试点,同时华为、高通、中星微等都将在今年相继实现NB-IOT芯片量产。伴随着工信部发文要求加快NB-IoT落地:2017年末实现NB-IoT网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市,基站规模达到40万个;2020年NB-IoT网络实现全国普遍覆盖,面向室内、交通路网、地下管网等应用场景实现深度覆盖,基站规模达到150万个,NB-IOT正在加速推进。同时,第五届IMT-2020(5G)峰会对5G的明确支持已经从口号逐步转向实际。关于所有人都很关注5G标准化加速,包括韩国、日本、美国部分运营商希望提前商用,甚至为此成立新的联盟。我们认为,全产业界已经达成共识,5G通信标准不应该分裂,只有统一的标准才符合全行业最大利益。为防止通信技术的分化,满足部分提前商用的运营商的需求,3GPP层面达成妥协意见,提前整个进程。通过对国内主要运营商调研,5G预期时间表大概是:1、3GPP计划将于年底完成5G的中间版本,在2018年6月份完成完整版本。2、网络侧来说,设备商2018年将会进行商用网络的技术验证;终端侧来说,高通将于18年下半年推出5G芯片,英特尔将晚一到两个月。3、运营商2018-2019年进行试验网部署,完成技术验证以及试商用。4、大规模部署5G时间节点基本确定为2020年。综合NB-IOT与5G推进速度,预计我国物联网将在2019-2020年迎来全面爆发。我们认为,5G概念热度在持续升温,物联网持续落地,建议关注相关投资机会。

风险提示:行业增速放缓风险,资费下滑加速风险。