东海证券医药生物行业日报

医药板块二级市场表现:

本周沪深300指数下降1.61%,医药生物板块下跌0.07%,跑赢大盘1.54个百分点,跌幅在28个行业中排名第9。其中医疗服务、化学制药板块涨幅居前,分别上涨1.46%、0.24%。

医药板块整体估值(TTM)为39.33倍,较上周下降0.10%个百分点。医药板块相对于全部A 股(非金融)的估值溢价率为38.63%(上周为38.63%),估值溢价风险进一步得以释放。

行业重要数据点评:

维生素:本周维生素原料药行情延续上周趋势,VE、VB2和VA 价格继续下跌,维生素C 价格维持在近期高位,泛酸钙、B1和VK3价格保持不变。

抗生素:除4-AA 和硫氰酸红霉素价格基本不变外,其余抗生素产品价格较4月份价格均大幅提高。

激素中间体:4月份地塞米松、皂素和双烯的价格分别为8400元/千克、587.5元/千克、1000元/千克,5月份调整至8250元/千克、599元/千克、1010元/千克。

沙坦类原材料:5月份价格打破近一年的价格固定,厄贝沙坦和缬沙坦价格分别为540元/千克、635元/千克,较之前价格分别上涨15元/千克及10元/千克。

中药材:截止2017年6月13日,康美·中国中药材价格指数值为1273.8点,比上周同期上涨1.4点,涨幅为0.11%,涨幅不大。6月13日指数达到本期最高值1273.8点;最低值为6月8日的1272.8点。单日波动最大的是6月7日的0.05%,波动不大,后期涨幅较为平缓,对比上周趋势,本周指数行情略有回暖。价格指数涨幅排在前列的品种依次为玳玳花、薤白、木通、威灵仙、山茱萸、青皮、石菖蒲、通草等,其中玳玳花涨了12.22%;下跌较大的品种有半边莲、半枝莲、佛手、胡椒、夏枯草、蛇床子、金钱草、猫爪草等,其中跌幅最大的半边莲跌了4.81%。

投资策略:

本周大盘震荡盘整,生物医药板块表现与上周基本持平。在当前市场格局动荡行情下,防御性特点仍将使医药行业获得长期资金尤其是避险资金的青睐。我们建议持续关注业绩增长稳定性较强的白马股,如:云南白药、复星医药、丽珠集团、华东医药、中国医药、瑞康医药等。

风险提示:政策推进不及预期,市场震荡风险。