宏观快评:美联储缩表将与加息齐头并进_股票频道

当地时间6月15日FOMC议息会议后,美联储如市场预期地宣布上调联邦基金利率目标区间为1%-1.25%。更为重要的是,美联储公布了更为具体的收缩资产负债表的计划。

美国经济乐观的预期支持美联储今年开始缩表,缩表开始时将每月停止60亿美元到期国债的再投资并减持40亿美元的MBS,共计100亿美元的上限。缩表规模将每季度逐渐扩大,直至每月减持300亿美元国债和200亿美元MBS。美联储当前持有国债主要到期时间集中在2018年和2019年(图1),考虑上再投资,当前缩表计划提到国债减持规模可以维持到2019年底。自2020年起,联储持有的到期国债规模已不能满足每月300亿美元的收缩额,如果继续依此规模收缩,美联储势必需要抛售国债。因此,我们预计此次缩表最长会持续到2019年底。