宏观经济
基建与房地产投资增速下滑,经济下行压力加大
1-5月基建与房地产投资同比增长16.7%、8.8%,增速较1-4月分别下滑1.6个百分点和0.5个百分点。房地产调控政策推出近8个月后,房地产投资增速首现回落,开发商购置土地面积及新开工增速也出现较大回落。销售情况延续下滑趋势,1-5月销售面积及销售额增速较上期分别下滑1.4个百分点和1.5个百分点。我们认为,在调控政策延续及资金面边际趋紧的大背景下,下半年房地产市场将继续面临较大压力,投资增速将出现下滑趋势,对整体投资产生较大影响,加大经济下行压力。