化学制药行业周报:低估值行业龙头个股仍然值得关注

近5个交易日内市场展开了反弹,沪深300指数上涨2.56%,申万一级行业均以上涨报收,食品饮料、家用电器和汽车等行业涨幅居前。医药生物行业上涨2.86%,涨幅在28个申万一级行业之中排名第6,跑赢沪深300指数。子行业均以上涨报收,其中估值较低的医药商业和中药涨幅较大,化学制药上涨1.92%。截至6月13日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为39.52倍,化学制药行业市盈率为39.61倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为42.51%和44.48%,估值相比于上周略有上升。个股涨跌幅方面,景峰医药、恩华药业和凯莱英涨幅居前;常山药业、北大医药和仟源医药领跌。

近5个交易日内市场摆脱了前期的下跌趋势,表现较为良好。化学制药行业之中部分前期超跌的个股本周涨势较好。由于近期市场风格仍偏向于大市值行业龙头和绩优白马股,我们仍然建议投资者继续关注基本面扎实且无明显利空因素、内生性增长动力充足、未来业绩确定性高、估值尚未泡沫化并仍有一定成长性的个股,继续推荐华润双鹤和华东医药。另一方面,未来有望快速成长但静态估值较高的细分领域龙头企业仍然值得进行长线布局,继续推荐恩华药业。在原料药方面,肝素原料药和抗生素中间体6-APA的价格今年以来均有所上涨,建议继续关注常山药业、千红制药和现代制药。此外,自上周起维生素D3的价格出现了跳跃式上涨,从68元/千克上涨到了130元/千克,近年来维生素D3的价格最高曾达到了近480元/千克,价格弹性巨大,建议关注维生素D3领域龙头企业花园生物。