上周行业表现。采掘、食品饮料、计算机、公用事业、电子5个行业上涨,涨幅分别为4.7%、4.2%、2.8%、2.6%、2.4%。
央行再提宏观经济新常态。央行在最新公布的货币政策执行报告中,对宏观经济走势进行了专栏分析。“本轮经济回暖是供给侧结构性改革、简政放权和创新驱动战略逐步深化的表现”,各有利条件共同发力“为经济持续健康发展提供内生动力”。央行“坚持用新常态的大逻辑研判经济形势,把困难估计得更充分一些”,坚持推进经济结构战略性调整,坚持稳中求进。
利率市场分化扭曲。上周,DR007利率下跌6BP至3.09%,10年期国债利率下跌2BP至3.63%,如期回落。但一方面市场利率分化,3月期、1年期、3年期、5年期、7年期国债利率均不跌反涨;另一方面市场利率扭曲,3年期、5年期、7年期国债利率均明显高于10年期国债。利率市场分化扭曲,潜在风险值得关注。
本周行业推荐。看好航空、港口、建筑、建材。目前经济基本面、市场贴现率、风险偏好方面均有较大不确定性,看好整体景气确定性改善,尤其是经营现金流优秀的行业。
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