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港股策略周报:趋势仍然较为乐观

来源:平安证券 作者:魏伟 2017-05-22 00:00:00
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港股本周高开低走,抗压性较强。周一,港股延续了之前的上涨趋势。但是随着之后特朗普“通俄门”的升级和巴西总统贿赂丑闻的爆发,欧美股市大幅震荡,巴西股市重挫,港股也随之回调,整周涨幅几乎为零。但是总体而言,港股的抗压性较强,并未随之欧美日股市的下跌而跌。恒生指数和恒生国企指数本周的涨跌幅分别为0.07%、-0.15%。

南下资金的流入速度进一步的加速。从净买入额来看,本周南下资金净买入130亿人民币的香港股票,相比上周的88亿人民币上升了47%。从5日平均买入金额来看,南下资金继续延续着之前的上涨趋势,每天的5日平均买入额计划都在20亿人民币以上,创了2个月内的新高。从前十大净买入股票来看,金融股仍然是买入的主力。在净买入前十股票中,分别有汇丰控股、中国银行、工商银行、友邦保险、新华保险这五只金融股。此外,随着股价持续创新高,腾讯控股的净买入额也较高。

港股行业结束了上周普涨的情况,出现分化。表现较好的是资讯科技、原材料、地产建筑和能源这四个行业。其中,资讯科技业和地产建筑业维持着年初以来的强势格局,继续领涨。这两个行业港股的估值都要低于A股,具有较强的竞争力。对于地产建筑行业来说,地产限购带来行业集中度的上升,有利于行业的龙头企业。对于能源行业,受益于油气改革方案的推进、以及可燃冰开采成功的催化,能源行业在本周也有较大的涨幅。

总的来说,我们还是继续看好港股未来的走势。从海外形势来看,巴西政坛的动荡对港股的影响相对较小。而对于美国来说,虽然特朗普“通俄门”进一步升级,但是特朗普被弹劾的概率相对较小,市场可能只是短期反应较为剧烈。从国内来说,金融去杠杆对香港市场的影响较小,近期投资香港市场的产品甚至受到银行资金较大的青睐,而南下资金流入港股的速度可能会持续维持一个较高的增速,从而给港股市场持续的带来增量资金。因此在考虑港股和美股共振的同时,还应该看到国内资金持续南下的效应仍在持续。

在港股的所有板块中,我们相对看好资讯科技业、消费服务业、金融业和能源业。对于资讯科技业、消费服务业和金融业,港股在这些板块较低的估值相对A股来说有较大的竞争力。而金融业股票在南下资金买入股票中的所占比例较大,将会受益于南下资金的持续流入。对于港股能源业,从年初至今的涨幅较小,有补涨的需求。另外短期能源业也将会受益于油气改革和可燃冰开采成功的催化。建议投资者从高股息低估值、H股相对A股折价、港股稀缺的博彩和高科技板块这几个角度来挖掘投资机会。建议投资者关注腾讯控股、中国人寿、工商银行、中国神华、深圳高速公路股份、碧桂园、银河娱乐、华虹半导体、长城汽车、兖州煤业等。

风险提示:宏观经济下行超预期。





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