每周油记:美国原油产量突降,出啥事了

在最新一期的美国能源信息署EIA周报数据出来后,一组有关美国原油产量的数据引起了市场的强烈关注。那就是美国原油产量出现了下降,从周数据截止日2017年5月5日的931.4万桶/日降至930.5万桶/日,降幅为9000桶/日,降幅虽不足1万桶/日,但却是过去的14个EIA周化数据里的首个美国原油产量下降数据。我们希望通过本文能够帮助境内外的投资者对全球油气市场价格变动的核心影响因素:美国EIA周化数据里的美国原油产量数据有一个更加清晰的认识。

美国原油产量数据本身并不是一个真实的美国原油产量数据,而仅是一个基于外推法模型估算以及管道运输估算数据的近似数据。以5月12日的这个产量报告来看,美国原油产量930.5万桶/日是由两部分组成,主要部分是代表当前美国原油几乎全部产量增量来源的美国本土48州产量数据(含页岩油和墨西哥湾海洋原油产量),另一部分是美国的阿拉斯加州原油产量。

EIA对美国本土48州(Lower48)的产量采用的是基于EIA短期能源展望模型(STEO模型)进行的外推法估算数据,而非真实数据。美国本土48州的产量在过去14周依旧处于上升,考虑到美国本土48州的原油产量几乎覆盖了所有当前美国原油的产量增量(包括页岩油产量增量和美国墨西哥湾海洋原油增量),即从美国本土48州的产量上看,依旧是处于上升状态。

EIA对阿拉斯加的美国原油产量数据采用的并不是代表阿拉斯加NorthSlope产区的实际生产数据,而是基于Alyeska管道公司报给EIA的Trans-AlaskaPipelineSystem管道系统(业内往往简称TAPS)的运量数据。这个TAPS的数据本身就是一个典型的波动数据,特别是自2015年1月以来,基本上还是围绕50万桶/日上下波动,于此同时,也展现出比较明显的季节性因素,在冬季寒冷期(地表结冰可供大型设备作业)的产量明显高于暑期的产量,从冬季产量均值到夏季产量均值的差距约为4万桶/日左右,这个产量变化较小,目前尚无法对场内供求基本面产生实质影响。

原油。本周WTI原油价格为47.83美元/桶,布伦特原油价格为50.77美元/桶;天然气价格为3.376美元/百万英热单位。(注:最新收盘价)

风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。