新三板2016年业绩低于预期的四维原因。内因影响可能最大,很多企业在15年、16年挂牌新三板,挂牌前后财务规范程度不同,部分盈利集中释放,造成2015年利润增速看上去很高。其实这些企业16年的利润增速和14年相差不大。
第二个原因是信披监管加强,财务数据更趋规范。在这次2016年年报披露过程中,股转公司对财务信息披露的标准更加严格,规范程度更高,一些水分自然也被挤出来了。
另外从结构上看,新三板一万多家企业在行业、规模、经营稳定性、抗风险程度等等的分化程度都很大,一部分相对较弱企业挂牌后,也存在摊薄、稀释新三板整体业绩的情况。
最后是来自宏观经济的压力,包括新三板在内的所有中小企业都面临着很大的经营压力,加上这些企业大多处于成长期,外围环境的不利因素对它们产生的影响弹性也就更加明显。
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