建筑&建材周报:关注国企改革,推荐具备项目研发能力的美尚生态

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

5.8-5.12,本周沪深300指数上涨0.08%,建筑装饰指数下跌3.62%,跑输沪深3003.7个百分点;建筑材料指数下跌5.68%,跑赢沪深3005.77个百分点。建筑细分领域普跌,无板块上涨。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:亚泰国际(7.35%)、名雕股份(5.06%)、广田集团(4.92%);过去一周涨幅倒数3位个股:神州长城(-17.42%)、百利科技(-16%)、罗顿发展(-13.79%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:太空板业(16.75%)、恒通科技(9.32%)、龙泉股份(6.31%);过去一周涨幅倒数3位个股:扬子新材(-27.05%)、雅百特(-18.61%)、天山股份(-15.21%)。

行业观点--建筑:逢低布局PPP、装饰和煤化工。

一带一路峰会召开,作为强主题行情可能反复,可适当关注中国建筑、葛洲坝等低估值标的。板块近期随大盘调整明显,股价下跌给确定性增长品种带来布局机会,重点关注三个领域1、PPP项目落地之年,占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善,利于估值提升。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态,继续推荐蒙草生态、文科园林。2、2017年是煤化工和装饰行业拐点,依然建议逢低布局。油价重回50美金,煤化工在油价和政策双重刺激下,投资回暖是大概率事件,关注煤化工三剑客:航天工程、东华科技和中国化学。3、房地产后周期和基建后周期的装饰公司17年将迎来板块性回暖,随着行业集中度提升及面临向大总包转型的历史机遇,有望实现规模和效益的双重提升,重点推荐装饰四小龙亚厦股份、广田集团、金螳螂、江河集团。

行业最新观点--建材:5月龙头攻守兼备,推荐海螺、旗滨。

本周全国水泥市场价格环比上扬0.4%,玻璃现货平均报价为73.33元/重量箱,较上周上涨0.1%,较去年同期增长22.96%;我们认为海螺水泥、旗滨集团配置价值凸显,理由如下:①估值低:估值低首先体现在PE低,二者估值保守估计均在10倍左右,实际大概率会落在10倍内,PE估值排名末位,且PE远低于17年增速,而且在600亿以上的大市值公司里,海螺水泥的估值和增速性价比已经凸显;②攻守兼备:1-3月宏观数据显示,需求并没有大家前期想的那么悲观,未来也许会变化,但是若变差,龙头低于增速的估值给投资提供足够安全边际,若变好,目前估值水平又具备进攻条件,攻守兼备;③行业近期有向好变化:行业自律在加强,近期多地出现大企业联合对外停售熟料,部分区域开始讨论把错峰生产推广到三季度,自律加强有望增加企业抵御行业需求周期波动风险的能力,有利于稳定市场对企业盈利的预期。其他龙头可关注东方雨虹、伟星新材。