煤炭行业:国际煤价下跌明显,焦化企业开工率整体下滑

行业表现

煤炭板块上周呈现震荡走低走势,煤炭指数全周收盘于2807.65点,下跌2.60%,跑输沪深300指数2.68个百分点。上市公司当周整体下跌,除了露天煤业、美锦能源停牌之外,35家上市公司中仅有4家收涨,29家收跌。安泰集团(600408)(7.51%)、新大洲A(000571)(7.42%)、金瑞矿业(600714)(3.56%)、陕西煤业(601225)(0.18%)四家收涨。*ST黑化(600179)(-11.38%)、冀中能源(000937)(-10.78%)、兖州煤业(600188)(-8.37%)、*ST煤气(000968)(-7.90%)跌幅居前。

动力煤:国际煤价大幅下跌秦岛库存补库明显

环渤海动力煤指数周内小幅下降,环比下降1元至596元/吨。港口煤价方面,山西大混(Q5000K)527元/吨,山西混优(Q5500K)615.60元/吨,大同混优(Q5800K)641.60元/吨。国外动力煤当周跌幅加深,欧洲ARA港动力煤现货价71.31美元/吨,环比下降2.78美元/吨;理查德RB动力煤现货价71.80美元/吨,环比下降3.58美元/吨;纽卡斯尔NEWC动力煤现货价72.95美元/吨,环比下降4.85美元/吨。煤炭海运运费方面,澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛港海运费环比持平。秦皇岛港-广州运价30.40元/吨,环比下降2.20元/吨;秦皇岛港-上海运价23.00元/吨,环比下降1.30元/吨。周内电厂煤耗小幅重新重回60万吨之上。当周电厂平均日耗61.66万吨,环比上升4.94%;煤炭库存1200.78万吨,环比上升1.51%;煤炭库存可用天数下降1天至19天。秦皇岛港煤炭库存延续回补态势,当周煤炭库存量576.5万吨,上涨62.50万吨,环比上涨12.16%。

炼焦煤:澳煤延续大幅回落焦化企业开工率整体下滑

柳林4号车板价1390元/吨,环比持平;古交2号焦煤车板价1420元/吨,环比下降50元/吨。阳泉喷吹煤1035元/吨,环比持平;长治喷吹煤860元/吨,环比持平。澳焦煤周内持续深跌,澳大利亚峰景硬焦煤到岸价173.50美元/吨,环比下降47.50美元/吨。焦炭价格持续回落,天津港一级冶金焦(山西产)1930元/吨,环比下降40元/吨;山西产二级冶金焦1600元/吨,环比下降50元/吨;唐山产二级冶金焦1790元/吨,环比下降50元/吨。钢材综合价格指数94.62,环比上升0.14个点。3月粗钢产量7199.50万吨,同比上升1.30,环比上升7.11%;钢材累计产量9676万吨,同比下降0.70%,环比上升1.10%。国内样本钢厂炼焦煤总库存533.51万吨,环比下降1.98%。国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存277.41万吨,环比下降2.62%。京唐港炼焦煤库存173.19万吨,环比下降1.91%。库存可用天数方面,国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数上升0.5天至10天,喷吹煤库存平均可用天数持平于12.5天,焦炭库存平均可用天数上升0.5天至14天。小型独立焦化企业开工率整体持平,产能<100万吨焦化企业开工率72.21%,环比下降5.83%;产能在100-200万吨之间焦化企业开工率73.20%,环比下降2.875;产能>200万吨焦化企业开工率74.41%,环比下降7.98%。焦炭产量3月值3764万吨,环比下降42万吨,环比下降1.10%。

无烟煤:价格持平水泥价格小幅上涨

阳泉无烟洗中块900元/吨,环比持平;晋城中块930元/吨,环比持平。尿素11月产量231.60万吨,同比下降25.20,环比下降3.86%;合成氨391.60万吨,同比下降19%,环比下降5.43%;精甲醇3月产量386.72万吨,同比上升10.50%,环比上升6.38%。水泥3月产量20162万吨,同比上涨0.30%,环比上涨0.92%。下游产品价格方面,尿素(小颗粒)1605.70元/吨,环比上涨12.80元/吨;精甲醇2381.30元/吨,环比下降158.60元/吨。水泥价格指数109.76,环比上涨0.11个点。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险