机械行业动态跟踪报告:业绩增速分化,锂电设备、3C自动化等行业保持较快增速

2016年行业整体业绩小幅下滑,细分行业业绩增速分化。(1)机械行业307家上市公司已公布2016年年报,营业收入合计为9054亿元,同比增长15.3%;净利润合计为298亿元,同比下降4.0%。(2)机械主要子行业中,锂电设备、智能装备等行业保持较快增长,油气设备、工程机械、机床工具等周期性行业的业绩增速有所下滑。

锂电设备:主要公司业绩保持高增长,行业仍处于快速发展期。锂电设备板块,赢合科技等3家上市公司2016年业绩增速在70%以上;2017年一季度,先导智能与赢合科技的业绩增速超过70%;锂电设备业绩持续高增长,行业保持高景气度。随着新能源汽车产业快速发展与新能源汽车动力电池的持续扩产,锂电设备需求保持较快增速。

智能装备:3C自动化、机器人与自动化等市场保持较快发展。2016年,智能装备板块15家上市公司中,13家实现业绩增长,2家业绩下降,其中3C自动化、机器人等产业增速相对较快。2016年,国内工业机器人产量为7.2万台,同比增长34.3%;2017年1-3月,机器人的累计产量为2.5万台,同比增长55.1%。

工程机械:上市公司2016年业绩趋于底部回升,17年一季度整体业绩大幅改善。工程机械行业2016年主要上市公司中,中联重科、厦工股份业绩亏损,三一重工、徐工、柳工等公司业绩增速超过100%。2017年一季度,工程机械主要上市公司业绩均大幅增长。

油气设备、煤炭机械行业:2016年净利润增速大幅下滑,2017年一季度业绩增速显著回升。(1)油气行业2016年业绩有较大幅度下滑,2017年一季度杰瑞股份业绩延续下滑,道森股份、神开股份、海墨科技一季度业绩均有显著改善。(2)煤炭机械行业,郑煤机等三家公司合计净利润2016年同比下降21.9%,2017年一季度同比上升68.8%。

投资建议:行业整体景气度逐步回升,关注业绩改善公司的投资机会。锂电设备、智能装备等新兴产业仍将保持较快增速,工程机械、油气设备、煤机等周期性行业17年的业绩增速将有显著改善。建议关注昊志机电、杰瑞股份、威海广泰、恒力液压、诺力股份、先导智能、日发精机等公司。

风险因素:宏观经济增速持续下滑,钢材等原材料价格大幅波动等。