节能环保行业周报:津冀渗坑污染引关注,PPP资产证券化酝酿提速

市场表现

近5个交易日内,沪深300指数下跌1.51%;水务指数、环保设备指数以及环保工程及服务指数则分别下跌4.80%、4.20%和3.40%,环保板块整体表现不及大市。细分子行业方面,渤海节能环保行业各子行业板块全部收跌,其中水处理板块下跌7.15%,跌幅居首。个股方面,仅创业环保、先河环保等少数个股上涨,其中,创业环保上涨8.72%,涨幅居首;渤海股份、首创股份等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为43.54倍,环比上周大幅减少5.66%,相对沪深300的估值溢价率则下降至236.48%。

行业动态

1、环保部:将对津冀两地渗坑污染问题挂牌督办

2、《国家环境保护标准“十三五”发展规划》印发将大幅修改环保标准

3、两部门:水污染防治绩效评价分级实施奖优惩劣

4、雄安新区设地下水监测站点实施全面立体监测

5、第二批PPP资产证券化项目即将推出环保项目占半数

公司信息

6、启迪桑德:签署22.5亿元乡村建设、基础设施项目合作框架协议

7、瀚蓝环境:联合预中标5.27亿元固废处理PPP项目

8、京蓝科技:签订30亿元生态合作框架协议

9、铁汉生态:中标7.2亿元流域治理PPP项目

10、中山公用、万邦达等发布16年年报和/或17年1季报/业绩预告

投资策略

近日,津冀两地发现约35万平米大型工业污水渗坑。这批渗坑面积大、存续时间长,或已对当地及周边地区地下水和土壤环境造成严重威胁。环保部表示将对渗坑污染问题挂牌督办,目前天津、河北两地已启动污水渗坑治理工作。“污水渗坑事件”再度暴露出津冀地区水环境污染问题突出、形势严峻,区域水污染治理或进一步加码。建议重点关注区位优势明显,具备核心技术、产业链完善的污水处理、土壤修复等细分领域潜在受益企业。另外,第二批PPP资产证券化项目即将推出,同时,为促进PPP资产证券化健康发展,有关部门正酝酿简化项目审核程序。政策大力扶持下,PPP资产证券化或将驶入快车道。PPP资产证券化将助力破解PPP融资难题,吸引更多社会资本参与PPP模式加快推广和项目加速落地可期。第二批PPP资产证券化项目中,预计PPP模式运作成熟、有持续稳定现金流的污水处理、垃圾焚烧发电等项目数量仍将占多数,建议关注或优先受益于PPP资产证券化的水务、垃圾焚烧等领域相关龙头个股。继续维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:碧水源、高能环境、天壕环境和博世科。

风险提示1)政策落实、PPP推进不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。