一季度经济数据超预期,价格推动是主要因素,因此提醒注意工业品价格回落对经济产生的冲击。
名义增速与实际增速差值扩大,第二产业尤其明显。一季度GDP名义增长11.8%,第二产业增加值增长14.1%,两者增速较去年分别加快3.8个百分点和9.1个百分点。
价格上涨使得工业需求总体回升,主要产品产量增速分化。制造业与电力、燃气及水的生产供应业增加值增速较2月均加快1.7个百分点。烧碱、平板玻璃、粗钢、十种有色金属、汽车产量增速下滑,原煤和天然气产量增速涨幅扩大。
工业品价格回落或对经济产生冲击。3月PPI同比增速出现下滑,根据我们的预测模型,短期内PPI将保持下滑趋势。价格回落将对工业企业生产和效益情况产生冲击。