新能源行业周报:物流车电动化弹性大,电动车使用率将提升

新能源汽车:观点:从深圳地区的变化可以看出,物流车电动化是今年增速较大的领域,产业链相关企业今明年将迎来业绩弹性较好时期;从配套设施建设和共享等模式的创新看,非个人购买新能源汽车3 万公里行驶里程的要求将使电动汽车的使用率提高,产品品质高和能把控下游运营的企业有望持续享受行业政策红利。我们认为今年行业发展预期将逐月、逐季提高,行业数据将在3 季度迎来同比、环比的较好增长状态(2016 年三季度新能源汽车销量处于低谷)。在投资大方向上,我们看好后面可以正向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构变化:三元、铜箔等;3)供应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:深圳市推进城市配送发展五年行动计划将出台;2017 年深圳市政府全年新能源汽车推广目标为2 万辆,物流车领域的推广工作是重中之重。数据方面:1、2 月新增公共类充电桩2826 个,同比增长151.7%。2、北京首汽集团的新能源共享汽车“Gofun 出行”在武汉正式启动运营,首批200 台新能源共享汽车上路。投资策略:我们判断2017 年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,未来3-5 年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期;目前行业预期处于低谷, 2017 年一季度是较好的布局期。我们建议从以上我们所说的三个正向循环的方面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司: 1、动力电池:猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、新纶科技、沧州明珠;3、电动物流车产业链核心标的:方正电机、科泰电源、新海宜等;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉等产业链核心标的:宏发股份、长园集团、东方精工等。

光伏:变化:超15GW 地面光伏电站有望纳入第七批补助目录;行业未来现金流有望改善。观点: 2017 年是光伏新产品之年:继续看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向; 建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。

重点公司公告: 1、【许继电气】发布2016 年年报,实现营收96.1 亿(YoY 30.8%),归母净利润8.7 亿(YoY 20.6%),EPS:0.86 元/股。2、【国轩高科】全资子公司合肥国轩与庐江县人民政府就在庐江经济开发区投资3GWH 32131 圆柱电池项目签署合作协议,项目总投资20 亿元。

风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。