最新投资组合:三全食品(21.5%)、老白干酒(20.3%)、贵州茅台(16.1%)、伊利股份(15.7%)、百润股份(15.6%)、大北农(10.0%)。近期市场更偏好低估值蓝筹,三全股价较弱,但作为17年值得重点关注业绩反转型选手,随着营收维持两位数增长,规模效应必会推动公司利润率加速提升,股价低位时更需重视。老白干仍停牌,静待外延收购亊项落地,春糖会调研显示高端、次高端价格上移利好省级白酒龙头,维持17年是公司内生增长、利润释放、外延扩张趋势加速年判断。茅台春糖会上释放了明确的挺价信息,未来进退自如,且17、18年业绩预测仍显著低估,股价全年上行空间仍乐观。百润上周股价有所表现,或表明去库存周期结束、低酒精度饮料行业成长空间大、百润领先优势加大、16年股权回购注销亊宜等正被市场认知,股价仍处安全区域。随着白酒估值持续上升,伊利17年约18倍PE的吸引力开始上升,港股辉山爆出资金链问题,伊利竞争优势更显,时间换空间型好选手。大北农公告农信互联估值30亿融资1.35亿元,开始重估,公司17年猪料产品结构将继续优化,高档料份额外有望加速提升,其他业务盈利能力也有望显著改善,保守预期17年PE仅约24倍,股价底部区域,值得关注。风险提示:经济增速下滑导致消费增速低于预期,重大食品安全事件。
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