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歌尔股份:大客户、VR助力业绩成长,未来增长动力依旧强劲

2017-03-28 00:00:00 作者:彭琦 来源:中信建投证券
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公司发布2016年年度报告

3月21日晚公司发布2016年年度报告,其中报告期内公司实现营业收入192.88亿元,同比增长41.24%,实现归母净利16.51亿元,同比增长32%。业绩表现符合预期。

公司业绩迎高增长,高研发投入效果突出

受益于大客户电声器件的升级以及虚拟现实产品的放量,16 年公司业绩实现快速增长。其中电子配件业务同比增长104.54%,在各类型业务中表现最为突出,目前公司积极转向为企业客户提供ODM、JDM 服务,未来有望在营收和毛利方面实现同步提升。在三费中,管理费用在营收中的占比最为突出,主要原因在于公司持续加大研发投入,而效果也十分显著,16 年公司专利申请量和授权量都再创新高。

声学升级、智能硬件预期明确,公司业绩增长动力强劲

目前来看,大客户声学器件在防水和立体音效上仍将持续提升,公司作为主力供应商预计17 年产能利用率将维持高位,受益明确。在大客户的引领下,国产智能手机品牌有望在声学产品上实现跟进,目前国产智能手机出货量增长迅速,而公司将进一步提升在国产品牌中的市场份额,实现业绩和盈利的双重提升。在VR 领域,公司不仅在硬件上占据技术优势,而且在软件方面深耕多年,公司可以为客户提供一站式的解决方案,因此获得众多客户的青睐,作为美、日两大VR 品牌的独家供应商,公司相关业务增长潜力巨大。公司以做强零组件、做大成品为目标,积极拓展人工智能和智能硬件领域,未来将率先在传感器、Hearable(智能音箱/耳机等)方面实现突破。





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