在存量资金博弈市场中寻找确定性投资机会,“业绩确定”叠加“估值合理”成为未来配置方向;“显性白马”空间有限,细分行业“隐形冠军”更具投资价值。1)我们认为当前宏观及政策环境下,市场的预期变化会反复无常,2017年整体仍为存量资金的博弈,因此投资者积极寻找较为确定的投资机会,并最终会选择“业绩确定”并叠加“估值合理”来作为配置的方向。2)在“业绩确定”+“估值合理”这一配置方向下,一线大白马,也即“显性龙头”,市场认同具有高度一致性,股价已有较大的涨幅,未来收益空间有限。但是对于部分细分行业的龙头公司,即“隐形冠军”,除却本身具有的更好的成长性,更存在一定的预期差,因此具有更高的投资价值,值得深入挖掘。