疫苗案致营收净利双降 智飞生物：市场销售逐渐恢复

2016年初，一场席卷全国的“山东非法经营疫苗案”曝光，我国疫苗行业政策和市场消费者情绪随之发生重大变化。在此背景之下，智飞生物（300122）3月13日晚间发布的2016年年度报告显示，公司营业收入及净利润双双下降。

面对冰冷的财务数据，智飞生物相关人士对证券时报·e公司记者表示，非法疫苗案的负面影响已逐渐消除，公司2016年第四季度营业收入虽同比下降，但呈现出环比增长之势，目前市场销售逐渐恢复。此外，智飞已基本完成了产品结构的调整，自主疫苗产品强势发力，成为支撑其业绩的主要力量。

各批次疫苗

合格率100％

在社会舆论的关注之下，2016年国家修订了《疫苗流通和预防接种管理条例》，使疫苗行业采购、配送、销售等服务模式发生了根本性变化，由此确立了“一票制”及 “全程可追溯冷链”等制度。

智飞生物表示，一系列疫苗相关政策的出台，给疫苗企业经营提出了更高的要求和更大的挑战，这就需要疫苗企业尽快调整、适应。

但在现实的群情激奋之中，由于舆论导向造成的“疫苗犹豫”（指在可获得疫苗接种的情况下对安全接种疫苗的延迟或拒绝），致使一定时期内接种单位的疫苗无法及时发放、使用，给疫苗企业的销售渠道带来了阻碍，也增加了退货风险，短期内对市场销售造成了较大的冲击。

据智飞生物2016年财报披露，受行业政策及服务模式等因素变化的影响，该年度营业收入4.46亿元，同比下降37.43％；实现净利润3252万元，同比下降83.53％。智飞生物上述人士表示，其实去年第一季度公司开局良好，但第二、三季度遭遇行业负面消息影响，智飞生物业绩进而出现大幅下滑。

但他进一步指出，随着时间的推移，在进入2016年第四季度后，疫苗行业新政陆续实施，民众对于疫苗事件的理解渐趋理性。为确保产品生产、库存与市场供应相匹配，智飞生物及时调整生产安排，致使疫苗生产量及库存量分别同比下降57.64％、55.32％。

同时，智飞生物抓住机遇，全力推进自主研发的全球独家AC-Hib三联疫苗为主的市场销售工作，去年第四季度尽管营业收入同比下降，但环比大幅增长。目前，智飞生物市场销售逐渐恢复，“山东非法经营疫苗案”影响已逐渐消除，公司各项质量控制情况良好，各批次疫苗产品批签发全部合格，合格率100％。

据最新公告披露，智飞生物预计，2017年第一季度扣除非经常性损益后，公司净利润将同比下降0~25％或上升0~5％，盈利区间为4439.88万元~6215.83万元。

自主产品营收

占比达98％

从产品占比来看，智飞生物出现了明显变化，旗下自主产品占主营业务收入的比例已从2014年的49.7％增至2016年的98.4％。具体来看，智飞生物自主产品包括二类苗和治疗性生物制品，2016年销售收入合计4.39亿元，综合毛利率超过90％。相比之下，2016年智飞生物代理产品销售收入仅为294万元，毛利率为72.98％，所占比例不足1％。

智飞生物透露，公司独家产品AC-Hib三联疫苗在国内市场尚无竞品，将是智飞生物利润的主要增长点。未来，智飞生物将继续集中优势资源，保证三联疫苗的优先战略地位，同时带动其他自有、代理产品的销售。

值得关注的是，智飞生物全资子公司智飞绿竹生产的四价流脑疫苗（商品名：盟威克）已顺利出口印尼，打开进军海外第一扇大门。2016年上半年，智飞生物跻身疫苗出口前五强，全年实现出口业务营业收入1787万元。