化工行业投资周报:制冷剂价格持续上涨

近半月涨幅较大的产品:萤石粉(华东地区,16.92%),氟化铝(河南地区,10.46%),R22(华东地区,8.7%),硝酸(联合化工,6.58%),腈纶毛条(中纤网,6.37%),R134a(华东地区,6.25%),氨纶40D(中纤网,6.25%),天然气(纽约现货价,5.62%),醋酸(华东高端,5.45%),石脑油(新海石化,5.26%)。

近半月跌幅较大的产品:顺丁橡胶(华东地区,-10.94%),丁苯橡胶(华东1502,-10.92%),纯苯(华东地区,-10.8%),环氧丙烷(华东地区,-10.65%),甘氨酸(河北,-10.53%),乙二醇(中纤网,-8.12%),丙酮(华东地区,-7.53%),天然橡胶(上海,-7.37%),软泡聚醚(华东地区,-6.49%),硬泡聚醚(华东地区,-6.24%)。

投资观点:供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)、粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)和煤化工(亿利洁能、鸿达兴业、华鲁恒升)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。

近期我们推荐的行业包括:

制冷剂价格持续上涨,推荐标的:巨化股份;产能受到环保制约且下游需求良好的炭黑行业,推荐标的:黑猫股份、龙星化工等;即将迎来春耕行情且产量存在缺口的尿素行业,推荐标的:华鲁恒升、阳煤化工等;产品涨价有望延续的纯碱和粘胶行业,推荐标的:山东海化、三友化工、远兴能源等;春节后酝酿涨价潮的染料行业,推荐标的:浙江龙盛、闰土股份等。