新能源行业周报:在预期低点逐步布局

新能源汽车:观点:一季度仍处于行业与新政策的磨合期,加上1、2月份是行业相对淡季,所以目前处于行业预期较低的阶段。大家关注的补贴下降影响、产能释放等问题已逐步体现,这段时间比亚迪、吉利等优势车企的新能源汽车车型提价就是表明补贴的下降已经部分向消费者转嫁,再加上产业链成本的下降,我们预计行业中上游利润率将会好于大家的预期。在投资大方向上,我们看好后面可以正向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构变化:三元、隔膜等;3)供应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:发改委核准批复了云度新能源汽车股份有限公司6.5万辆纯电动乘用车项目。数据方面:新能源汽车补贴新政导致新能源汽车价格上涨,其中吉利帝豪EV较去年涨价1万元。投资策略:我们判断2017年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,未来3-5年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期;目前行业预期处于低谷,2017年一季度是较好的布局期,未来优质企业的业绩高增速将消化高估值的风险。我们建议从以上我们所说的三个正向循环的方面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司:1、动力电池:猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠;3、电动物流车产业链核心标的:方正电机、科泰电源、新海宜等;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉产业链核心标的:宏发股份、长园集团、东方精工等。

光伏:变化:国家能源局网站公布2016年我国光伏发电运行数据:截至2016年底,我国光伏发电累计装机容量77.42吉瓦,其中分布式累计装机容量10.32吉瓦;全年发电量662亿千瓦时,占我国全年总发电量的1%。观点:2017年是光伏新产品之年:继续看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。

风电:未来装机有望超预期,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。

重点公司公告:【晶盛机电】与某光伏企业签订了晶体生长设备买卖合同,本次合同金额为人民币33,920万元。

风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。