建材行业周报:市场情绪低迷,建议关注业绩支撑子行业

上周点评:

上周,市场持续走弱,除银行、非银金融板块飘红外,其余板块全线下挫,建材板块下跌3.21%,跌幅较大;水泥板块中前期涨幅较大的上峰水泥、宁夏建材近期持续回落。行情低迷的情况下,建议适当关注建材板块具有业绩支撑和国企混改概念的标的。

投资要点:

市场需求切换,关注塑管行业投资机会。近年来,塑料管材行业得到快速发展。2006~2015年,全国塑料管道由288万吨增长至1380万吨,增幅高达379%。塑管行业的发展促进产业的进一步扩张和整合,行业产能利用率和行业毛利率的下滑促使行业集中度不断提升,2014年全国塑管前20强市场占有率提升至44%。

塑料管道主要应用在建筑、市政和农业用管。“十二五”期间,全国塑管需求量主要与房屋施工需求紧密相关;随着房地产限购政策的实施,这一趋势有望改变。“十三五”伊始,一系列市政工程项目加快推进,三批国家PPP项目累计投资1.95万亿元,第三期总量最大占比44%。第三批项目中,市政工程项目占比最大,为43%,市政工程中管网项目占比26.2%;

污水处理设施的增加将直接撬动塑料管材的需求增长。根据《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》征集意见稿,到2020年,地级及以上城市建成区黑臭水体比例控制在10%以内,直辖市、省会城市、计划单列市建成区应于2017年底前基本消除;城市污水处理率达到95%,县城达到90%,简城镇达到70%;城市污泥无害化处理率达到90%,县城达到70%,简城镇达到50%。根据规划,“十三五”期间我国新增污水管网13.44万公里,老旧污水管网维修4.24万公里,雨污合流管网改造3.89万公里,共计21.57万公里。

我们建议关注水泥行业龙头海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH),西部地区水泥企业宁夏建材(600449.SH);塑料管材相关个股伟星新材(002372.SZ)、永高股份(002641.SZ)。