电改政策框架逐渐搭建完整 四大受益领域尽享改革红利

继前期的《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》及《关于推进输配电价改革的实施意见》等电改配套文件公布之后,事关电改全局的两则核心配套文件也终于出台,10月11日,国家发改委、能源局公布《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电网业务管理办法》。对此,分析人士表示,此次两个电改文件的印发标志着本轮电改的政策框架已逐渐搭建完整。售电和配网是本轮改革的两大红利,电改配套文件中也明确提出电网企业可以参与竞争性售电、支持配售一体、发配售一体售电模式、鼓励社会资本投资、建设、运营增量配电网等放宽政策。电改政策的相继实施,将给相关上市公司带来更多的改革红利。

事实上,在上述两大电改核心配套文件出台后,申万宏源、国泰君安、中泰证券、长江证券等多家券商,均第一时间发布研报,表示看好电改给相关个股带来的机会。其中中泰证券表示,看好以下两大类标的;1.高弹性的配网设备供应商、配网投资运营商、拥有园区优质黏性客户、有望成为“配售电一体化+综合能源服务商”;2.拥有网内资源,并开展配售电及用电服务的相关标的。个股推荐:涪陵电力(重庆区域配售电公司、深耕重庆传统配售电市场17年、国网配电网节能业务惟一上市平台,未来资产注入预期较强)、北京科锐(资深配电网设备供应商、直接受益于配网放开),另外还可关注智光电气(售电业务持续推进、用电服务公司遍地开花)、东方能源(集团资产注入承诺明年1月份到期、参与京津冀区域售电)、许继电气(有能力提供配网整体解决方案、业绩预期高增长、估值较低)。

另外,在此之前,华创证券也表示,在中央强力推进、地方政府全力配合下,电改正在超预期全面推进。可关注以下四大受益领域相关机会:1.发(配)售、配售一体售电模式最具竞争力,推荐广安爱众、文山电力(南网售电平台)、涪陵电力(国家电网有配网资产注入预期);2.拥有园区政府资源主体,可借助配网运营圈占用户布局售电,推荐科达洁能;3.电力交易、调度方式改变,电网交易系统升级改造投资规模达亿元以上,电网服务商获益,推荐国电南瑞、中恒电气、恒华科技;4.配网设备龙头企业北京科锐、国电南瑞、合纵科技。

从电改受益股节后市场表现来看,部分龙头股已经有所异动,其中许继电气、国电南自、凯迪生态、涪陵电力和桂东电力等个股期间累计涨幅均在5%以上,分别为:13.52%、7.27%、5.92%、5.35% 、5.17%。而从资金流向来看,许继电气、皖能电力、国电南瑞、国电南自、凯迪生态、国电电力和金山股份等个股节后累计大单资金净流入额均在2000万元以上,分别为:13268.33万元、7119.43万元、6142.90万元、4389.18万元、3973.41万元、3291.01万元和2710.85万元。在资金的热捧下,上述个股股价有望继续走高。

对于市场表现且资金流向均居前的许继电气,机构也纷纷看好其后市表现,公司是中国电力装备行业的大型骨干和龙头企业,在直流输电、智能配电等多项产品领域处于行业领先地位。公司的核心业务产品覆盖了电力系统的发电、输电、配电、用电等各环节,华安证券表示,公司是电力装备龙头企业,借助大规模电网建设,将迎来快速增长。预计2016年、2017年、2018年归属于母公司净利润分别为8.55亿元、9.97亿元、10.80亿元,每股收益分别为0.85元、0.99元、1.07元,给予“增持”评级。