国海证券化工行业日报

1. 重大行业新闻

磷酸一铵价格逐步走高。据国联证券提供的行业数据,在关税下降及全球磷肥供需好转的情况下,我国磷酸一铵的价格逐步走高,2015年磷酸一铵的全年均价较2014年全年均价上涨100元/吨左右。另根据英国Integer咨询公司预测,2013-2017年全球磷肥需求的年复合增长约为1.9%,2018-2022年的复合增速将提升至2.7%左右。

农业部:逐步淘汰高毒农药,力推农药零增长。到2020年农药使用零增长目标的配套方案正在落实推进。根据总方案,农业部已经制定“高毒农药淘汰初步计划”。提出到2019年之前,淘汰溴甲烷和硫丹;到2020年之前,淘汰涕灭威、克百威、甲拌磷、氧乐果等高毒农药,2018年撤销登记;2020年后,陆续淘汰其他高毒农药。

苯乙烯供应格局将有变化。目前中国苯乙烯总产能约在785.4万吨/年,2014年下游对苯乙烯的总体消费量在890万吨左右。苯乙烯依旧产不足销,尤其近几年国内苯乙烯收率下调,更需要大量进口。我国苯乙烯进口来源最多的是韩国,沙特、日本、中国台湾争夺第二顺位。据消息称,日本企业跟中国台湾台塑等苯乙烯生产企业有过采购苯乙烯的接触,若能达成实质协议,或一定程度上影响中国台湾向大陆出口苯乙烯的数量。不出意外,2016年一季度伊朗经济制裁将全面解除(最早可以在2015年年底),预期伊朗对华苯乙烯供应将增量。

2. 重要公司公告

久联发展(002037):三季报,营收和扣非后净利润均下降。1-9月,营收25.6亿,同比减少0.41%,扣非后净利润为8101万,同比减少43.52%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为10996-19794万元,变动幅度为-50%--10%。公司业绩变动主要原因是:经济形势低迷,矿山开工不足,民爆产品市场需求下降;市场竞争激烈,销售价格下降;下半年多个爆破工程进入收尾阶段,施工进度放缓,毛利率低。

华讯方舟(000687):三季报,营收略有上升,扣非后净利润小幅下降。1-9月,营收5.8亿,同比增加4.33%,扣非后净利润为-11325万,同比减少20.80%。公司经营活动产生的现金流量净额减少502.34%,主要原因为南京华讯采取“定制化开发+委托外协”的方式经营军事通信配套业务,相关产品生产周期较长以及生产环节与客户付款环节的时间差异,导致本期经营活动的现金流量净额减少。

新洋丰(000902):三季报,营收和扣非后净利润均显著增长。1-9月,营收80.8亿,同比增加25.43%,扣非后净利润为62085万,同比增加61.43%。2015年9月10日,公司实施完成本次限制性股票激励计划的首次授予工作,授予的限制性股票已于2015年9月11日在深圳证券交易所上市。本次限制性股票授予后,公司总股本由6.5亿股增加至6.6亿股。

乐凯胶片(600135):三季报,营收和扣非后净利润均上升。1-9月,营收8.3亿,同比增加18.58%,扣非后净利润为2967万,同比增加32.35%。报告期内,公司资产大幅增加的主要原因是公司非公开发行募集资金到位,经营规模扩大。

三爱富(600636):三季报,营收小幅增加,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收28.8亿,同比增加3.09%,扣非后净利润为-13297万。报告期内,公司归属于母公司股东净利润大幅下降主要系行业持续低迷,产品价格处于低位。同时,公司业务调整导致销售费用、管理费用及资产减值等同比增长较多。CDM项目收益相对减少。

湖南海利(600731):三季报,营收基本持平,归属于母公司股东净利润大幅增加。1-9月,营收8.0亿,同比减少-0.80%,归属于母公司股东净利润为581万,同比增加47.65%。报告期内,公司计入当期损益的政府补助:(1)高纯甲基嘧啶磷清洁生产关键技术、防治水稻螟虫等重大虫害的农药创制开发、万吨级氨基甲酸酯农药环保改造项目的摊销;(2)2014年推进新型工业化和培育发展战略性新兴产业专项引导资金等。

强力新材(300429):三季报,营收和归属于母公司股东净利润均小幅上升。1-9月,营收2.4亿,同比增长21.00%,归属于母公司股东净利润为6677万,同比增加30.95%。报告期内,公司营业收入较去年同期有所增长,主要得益于公司LCD光刻胶光引发剂的销售金额较上年同期大幅增加。

利尔化学(002258):三季报,营收和扣非后净利润均小幅上升。1-9月,营收11.0亿,同比增加7.64%,扣非后净利润为10572万,同比增长28.21%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为11089-13862万元,变动幅度为20%-50%。公司业绩稳定增长主要系公司进一步加强市场开拓力度,整体销售收入有所增加,特别是新增草铵膦生产线如期建成并投入运营。

渝三峡A(000565):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润小幅上升。1-9月,营收3.7亿,同比减少3.47%,扣非后净利润为4124万,同比增加26.91%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为16500-17500万元,变动幅度为270%-292%。公司业绩变动主要原因是:(1)公司主营油漆业务经营正常,利润同比预计稳定增长;(2)报告期公司出售所持有的北京北陆药业股份有限公司237万股股票取得投资收益12431万元影响所致:。

北化股份(002246):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润小幅上升。1-9月,营收11.7亿,同比减少21.61%,扣非后净利润为3018万,同比增长6.72%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为4400-6500万元,变动幅度为-4%--10%。公司业绩变动主要系工业泵产品经营形势稳中向好,硝化棉产品下游市场竞争激烈,销售价格下滑、销量同比下降,国家对危化品安全管理加强,公司运营成本上升,同时受泵业公司政府补贴大幅减少影响,公司预计2015年归属于母公司股东的净利润将同比减少。

索菲特(000662):三季报,营收和净利润均显著下降。1-9月,营收3.3亿,同比减少0.52%,扣非后净利润为-431万,减少亏损3210万。报告期内,公司销售费用同比减少93.19%,主要原因是日化类商品销售模式改变,市场费用同比大幅度降低所致;财务费用同比减少86.87%,主要原因是本报告期借款规模与上年同期相比大幅度缩减所致。

蓝帆医疗(002382):三季报,营收略有下降,扣非后净利润大幅增长。1-9月,营收11.3亿,同比减少1.73%,扣非后净利润为13892万,同比增长394.07%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为16660-18511万元,变动幅度为170%-200%。公司业绩大幅增长的主要原因是:(1)行业龙头地位进一步巩固,加强了对下游的定价权和上议能力;(2)通过创新研发,大幅提升了自动化和智能水平运营效率和盈利水平;(3)报告期内原材料价格处于低位,导致生产成本降低;(4)2014年剥离了山东朗晖石油化学有限公司100%股权,该项目去年亏损。

辉隆股份(002556):三季报,营收和扣非后净利润均显著增长。1-9月,营收85.4亿,同比增长18.99%,扣非后净利润为4736万,同比增长89.61%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为16839-21048万元,变动幅度为20%-50%。公司业绩稳定增长主要系公司坚持改革创新、坚持科技服务、坚持风险管控,以提高经济效益为中心,主动顺应新常态,扎实开展“农业科技促进年”、“复合肥销售大赛年”活动,服务现代农业。

上海家化(600315):三季报,营收和扣非后净利润均小幅上升。1-9月,营收46.2亿,同比增加10.78%,扣非后净利润为76075万,同比增加5.77%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为70764-115795万元,变动幅度为-45%--10%。公司以人民币23.3万元向中国中药有限公司出售公司持有的江阴天江药业有限公司23.8378%的股权。报告期内,公司收到股权转让款人民币19.1亿元,股权变更的工商登记手续仍在办理中。根据交易协议,待上述手续完成后,中国中药有限公司将向公司支付余款。若江阴天江药业有限公司股权变更的工商登记手续在第四季度办理完成,公司预计2015年度归属于上市公司股东的净利润同比增幅将超过150%。

山西三维(000755):三季报,营收小幅上升,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收40.4亿,同比增加2.19%,扣非后净利润为-37700万,同比减少2541.76%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为-52000万元,同比下降987.48%。公司业绩大幅下降的主要原因系去年同期技术收入较多影响。

湖北金环(000615):三季报,营收和扣非后净利润均大幅增加。1-9月,营收18.1亿,同比增加44.23%,扣非后净利润为10267万,同比增加95.79%。公司于2015年9月28日取得对京汉置业的控制权,京汉置业于同日进入公司同一控制下合并范围。公司总股本增加1.8亿股,增加后的总股本为3.9亿股。

红星发展(600367):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收7.8亿,同比减少3.24%,扣非后净利润为-2192万,同比减少801.75%。公司归属于上市公司股东的净利润同比减少主要原因:公司主要产品除碳酸钡销售价格适时提高外,其它主要产品电解二氧化锰、碳酸锶、硫酸钡、普通硫脲等产品受同行业价格竞争和下游新增需求不足等影响,销售价格同比下降,冲击了公司2015年前三季度经营业绩;同时,公司子公司重庆大足红蝶锶业有限公司因龙水工厂调整产品布局导致停工损失和职工安置费同比增加,公司同比增加了环保项目的折旧费和维修员工宿舍支出。

鲁北化工(600727):三季报,营收小幅上升,扣非后净利润大幅增加。1-9月,营收4.8亿,同比增加13.23%,扣非后净利润为1832万,同比增加215.20%。公司业绩大幅增加主要原因是公司生产成本下降、经营业绩增加、挂牌转让山东鲁萨风电有限公司30%股权取得投资收益及参股的济南市市中区海融小额贷款有限公司分红等所致。

河池化工(000953):三季报,营收和扣非后净利润均显著增加。1-9月,营收4.9亿,同比增加28.37%,扣非后净利润为-6485万,同比增加68.58%。报告期内,公司净利润同比下降幅度较大的主要原因是2014年1-9月公司出售了部分国海证券股票取得了投资收益37243.49万元而本期没有所致。

中泰化学(002092):三季报,营收小幅上升,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收109.0亿,同比增加33.51%,扣非后净利润为-12111万,同比减少164.60%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为1661-16609万元,变动幅度为-95--50%。公司业绩大幅下降的主要原因是:目前氯碱行业仍较低迷,四季度是氯碱产品传统淡季,聚氯乙烯树脂、烧碱产品价格仍处于低位。

兄弟科技(002562):三季报,营收小幅上升,扣非后净利润大幅增加。1-9月,营收6.3亿,同比增加7.75%,扣非后净利润为4721万,同比增加67.50%。同时公司对2015年度业绩进行预计,归属上市公司股东净利润为8007-9208万元,变动幅度为100-130%。公司业绩大幅增加主要系公司部分产品提价导致产品毛利率同比上升所致。

东材科技(601208):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润大幅下降。1-9月,营收10.2亿,同比减少2.16,扣非后净利润为4978万,同比减少46.84%。报告期内,公司现金流量净额显著下降主要系金张科技纳入合并报表所致。

升华拜克(600226):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润显著增加。1-9月,营收7.8亿,同比减少24.72%,扣非后净利润为11844万,同比增加66.59%。公司业绩变动的原因主要系公司联营企业青岛易邦生物工程有限公司和财通基金管理有限公司净利润增加所致。其中,财通基金管理有限公司资产管理规模同比上升,营业收入、净利润预计同比增长;青岛易邦生物工程有限公司继续加强高端产品市场推广,集团客户占有率进一步提高,营业收入、净利润预计同比增加。公司预计2015年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升50%以上。

宏昌电子(603002):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润小幅增加。1-9月,营收7.1亿,同比减少22.05%,扣非后净利润为3432万,同比增加9.04%。报告期内,公司财务费用同比增加798.05%,主要原因是公司增加了银行利息收入。

ST国通(600444):三季报,营收小幅下降,扣非后净利润显著增加。1-9月,营收4.3亿,同比减少16.72%,扣非后净利润为-120万,同比增加95.06%。报告期内,公司资产减值损失比上期减少109.45%,因对广东国通计提的特殊减值及环境公司计提的减值准备减少所致。

3. 二级市场表现2015年10月27日化工行业涨0.54%,上证综指跌0.14%,沪深300涨0.10%,化工板块的表现强于大盘。

个股涨幅前五:吉林化纤(000420)、双钱股份(600623)、醋化股份(603968)、湖北金环(000615)、百川股份(002455),另今日涨停个股还包括天科股份(600378)、联创股份(300343)、万润股份(002643)、飞凯材料(300398)、蓝帆医疗(002382)、三爱富(600636)、北化股份(002246)、宏达新材(002211);个股跌幅前五:强力新材(300429),诺普信(002215),利尔化学(002258),蓝丰生化(002513),当升科技(300073)。

4. 建议近期重点关注。

环保板块:三聚环保。

锂电池材料板块:沧州明珠、当升科技、天赐材料。

农商板块:诺普信。

5. 风险提示。

环保进展低于预期;农电商进展低于预期;新能源汽车推广不达预期;同行业竞争加剧风险。