汽车与零部件行业周报:加大对新能源汽车主题的配置

汽车板块与市场一起震荡下跌。上周汽车与零部件板块周跌幅为5.5%。其中整车子板块下跌5.2%,汽车零部件子板块下跌6.7%,汽车销售与服务子板块上涨1.7%,沪深300指数下跌5.0%。从A股重点公司来看,上周仅5家公司上涨,其余全部下跌。其中比亚迪、广汽集团和万向钱潮分别以4.4%、2.3%和1.9%的涨幅位列前三;隆基机械、安凯客车和中国重汽位列跌幅榜前三,分别下跌10.9%、10.0%和9.1%。上周H股重点上市公司(市值50亿以上标的)涨多跌少。宝信汽车以26.0%的周涨幅遥遥领先,主要是因为公司收到广汇汽车邀约收购的利好刺激,吉利汽车和比亚迪股份分别以13.1%和10.4%的涨幅位列二、三。在跌幅榜上,神舟租车以11.8%的周跌幅远领先其他公司。

我国汽车工业中低速增长将长期持续。工业和信息化部装备工业司副司长瞿国春日前表示,我国汽车行业在今后相当长一段时间内将呈现中低速增长。受?互联网+?、无人驾驶等技术影响,产业结构调整也将更为频繁。汽车销量的中低速增长已经影响了厂商的定价策略,既北京现代?官降?无法抵挡当前延续的市场销售颓势,公司转而直接降低新车定价体系。在互联网+方面,广汽集团将投入38.5亿元建设电商平台,此前东风日产、上汽集团都已自建电商平台。此外,整车厂开始转向汽车后市场,如上汽通用汽车将布局独立售后市场,新设独立售后快修连锁品牌,并计划在国内先试水开设100家快修连锁加盟店。

投资建议:维持行业整体增持评级,下半年的投资主题将侧重于新能源汽车,重点推荐江淮汽车(同时受益于SUV和新能源两大市场逆势高速增长,募集巨额资金加码新能源汽车未来布局)和宇通客车(传统和新能源客车的龙头,新能源客车市场爆发增长的最大受益者)。

风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;新能源汽车推广不及预期。