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新希望:云农场构架清晰为农业金融铺平道路,维持“买入”评级!第一目标价30元!

2015-04-28 00:00:00 作者:宫衍海,赵金厚 来源:申万宏源

事件:在4月22-23日召开的中国猪业“山河”论坛上,公司发布了2015年关于互联网转型战略以及福达计划(即农场成长计划)框架下的希望金融、云养殖、云学堂、养猪大学、聚落化养猪模式等创新项目的进展情况。

公司已形成体系化的农业产业互联网布局。2014年,养猪产业持续亏损。优化结构,创新模式,转变企业发展方式成为行业关注的焦点,在此背景下,新希望借董事会换届的东风,开始全面创新转型,提出了从传统农牧企业向现代农牧食品供应链平台企业转型的目标,为落实转型战略。从公司互联网战略的产业架构上看,已经形成了“福达云”(类似于大北农猪联网,负责即使服务、技术培训等职能)、希望商城(农资电商)和希望金融三大板块的完整体系。

云农场:成为类似公司资源整合平台,为养殖户增效,为金融业务铺垫。公司致力于以云农场的概念为平台,整合内外部资源,打造集农民技术教育(云教育)、动物保健技术服务(云动保)、猪场物联网(云养殖)、养殖户综合服务(云服务)、猪场综合托管服务(云农科)和养殖户/经销商金融服务(云金融)为一体,基于移动互联网、物联网的中国畜牧产业链综合服务体系。但申万宏源农业认为,上述的一切资源都是为积累农户资信数据,为公司农村金融业务服务的。云农场所有一切的服务,原先通过新希望六和线下的服务体系(福达计划)已经能够满足养殖户的需求,对公司而言,通过移动互联网手段去实现部分共性服务的线上化,提高了公司自身的服务效率,但这本身对养殖户、经销商的影响是相对有限的。然而,对于养殖户、经销商而言,金融服务和生猪销售才是他们真正的“痛点”,也是公司农业产业互联网战略的最佳盈利出口。云农场的一切布局,最重要的目的有两个:1)掌握资信数据。通过信息技术,将养殖户、经销商的经营情况、生产数据这些能够显示其资信情况的数据信息化,以便选择合适的金融服务对象,更好的推广金融业务;2)跟踪养殖户动态信息,做到全程溯源。新希望向下游食品端延伸,打造农牧全产业链霸主的战略意图十分明确,通过信息技术掌握所有对应养殖户的防疫、饲料投喂等信息,对公司肉制品业务继续建立良好的品牌形象(食品安全)十分关键。

人事安排妥当,执行效率大幅提高。自陈春花老师上台后,公司在管理架构、产业布局、考核体系等方面都发生了喜人的变化。前两年,公司的重心在结构调整、业务整合、机制梳理等方面,修炼内功。目前,福达计划、“新希望六和+”战略不断完善、业务布局基本到位、人员调整基本落实的基础上,公司将踏上发展的新征程,将顺应农业产业发展方向,结合互联网和信息技术手段,树立一种新的机制,在三个层面上做到集团的可持续发展:业务的可持续发展、人员的可持续发展、文化的可持续发展。公司在14年四季度陆续剥离亏损的经营单元,15年轻装上阵,止住出血点,同时,经过一年来的组织变革和模式调整,以及高管人事变动,公司内部对变革的战略已形成一致认同。同时,通过中高层人员调整以及划小经营单元等方式,公司在战略执行上效率也大幅提升,希望金融上线一个月交易额已达到1732万元。而3周后的中国畜牧业博览会上,这个数字可能会翻几番。

新起点、新征程!触网战略殷实+业绩高速增长兑现。除了产业互联网战略外,公司出血点基本已经清理完毕,加上畜禽产品价格筑底回升,公司业绩出现拐点。我们认为,2015年公司有望出现战略升级(包括必要的催化剂)、业绩加速提升的共振,目前就是绝佳的布局时点。预计14-16年净利润20.2/35.0/43.2亿元,其中,农牧及农村金融板块净利润分别为3.0/13.0/18.2亿元,EPS 1.09/1.68/2.00元(维持原盈利预测,其中农牧及农村金融板块业绩对应EPS0.144/0.62/0.87,其余为民生银行投资)。除了基本面反转、互联网金融布局之外,新希望作为最大的农牧上市公司,在技术提升、产业链布局还将有更多战略落地,不仅仅只限于互联网金融,持续推荐新希望,维持“买入”评级!一期目标价格30元!l 云金融:3月18日,公司“希望金融”正式上线。“希望金融”是定向服务于三农的农业互联网金融平台,利用信息技术创新手段,开展农村市场的互联网金融业务,推动解决广大农村地区农业从业者融资难等问题,为农村小微企业及优质农户提供更低成本、更高效率、更可靠、安全的融资渠道,填补了传统金融在农村市场的空白。希望金融上线1个月的交易额已达1732万元。

云养殖:即猪场管理信息化,或者说猪场物联网。是公司在生猪养殖嫁接互联网上,对猪场管理的一次创新变革。旨在通过信息化管理,搭建大农牧的生态圈,优化广大养猪企业的价值延伸。福达“云养殖”是由公司的首席科学家、国内最早运用农场数据管理的闫之春博士带队,在云技术平台上开发的一套规模猪场数据管理系统,已于2月正式向广大规模化猪场用户开放。已上线猪场几十家。

云教育:云教育是公司利用线下和线上(O2O)双重培训体系,创建的猪场现场生产培训的养猪大学和福达云学堂。旨在为农牧企业规模化、标准化、为企业和社会培训养殖人才。目前,公司养猪大学现已培训516人次。公司还将自主研发和推广E-Learning 互联网在线学习系统,该系统作为福达计划中云系统的一部分,是一个能够承载大量用户进行在线学习的网上教育系统,辅助福达计划升级内部员工对外普及农牧知识,为线下培训做准备。

云服务:为有效保障饲料品质和技术服务,全面提升客户的养殖水平和经济效益而推出。通过提升业务人员与技术人员的有效沟通,减少由于信息沟通不畅带来的时间浪费,降低四项费用,提升服务的边际效应,为未来降低饲料成本提出了创造性的解决方案。目前,在广大业务人员和技术服务人员的努力下,福达在线系统应用状况良好,客户数据大量汇集,养殖地图已经初步建立,福达在线系统已在公司的各大业务区域全面推广。

云动保:云动保是公司创立的动保实验室云系统。在山东及周边省市养殖密集区设立多个卫星实验室,通过中心实验室与卫星实验室联动,构建动保技术的“云系统”。旨在提升技术体系的动保服务能力,为客户养殖安全提供技术支撑。目前,公司已建立2个中心实验室和33个卫星实验室,服务范围覆盖二十多个省,可以为养殖户提供免疫抗体的检测,病原检测,环境、水质、饲料、种蛋等微生物检测等。在现有实验室系统的基础上,公司还将打造线上的云动保体系, 即利用现代信息化技术,实施疫病远程咨询、远程诊断、疫情预警与动态追踪等,全面升级养殖基地服务管理信息化系统,全方位对接养殖基地,确保食品产业链全程可控,保障养殖健康,防范食品安全风险。

云农科:是以公司新成立的北京新道路农业科技有限公司为载体, 是公司2014年底推出的四大创新平台之一,其突出的特点是在全球范围内聚合养猪行业优秀人才、技术、产品、资金等资源,打造养猪 运营升级平台。该平台以猪场服务为核心,以“技术 资金”为产业 支撑,帮助广大养猪企业提高技术能力和运营效益。主要服务模式包括:经营服务、生产服务、技术服务、融资服务、咨询与培训等。目前,新道路公司管理的母猪群规模已超过5万头,猪场PSY 指标最高超过28头。新道路公司拥有行业顶尖、融汇中西养猪管理技术的专家团队,通过对上下游产业资源的链接和优化组合,搭建“投资基金 种猪 养殖场 营养饲料 兽药疫苗 肉食加工”的产业运营合作平台,致力于成为全球领先的具有全产业链能力的养猪管理服务公司。





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