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光环新网:领先的互联网综合服务提供商

2014-01-16 00:00:00 作者:顾建国 周励谦 来源:光大证券

  

光环新网是业界领先的互联网综合服务商

光环新网是一家专业的互联网综合服务提供商,主营业务包括宽带接入服务、IDC及其增值服务以及其它互联网服务。通过与中国联通、中国电信、中国铁通、科技网、教育网等各大电信运营商的长期紧密合作,公司整合各大运营商的资源优势,为客户提供优质宽带网络服务,赢得了较高的市场份额和良好的商业信誉,是北京市业界领先的互联网综合服务商。

未来3年IDC行业复合增长率达34%

未来几年,我国金融、电信、能源等信息化程度较高的重点行业对数据中心服务的更新改造需求,互联网、生物、动漫等新兴行业对数据中心的外包需求以及云计算带来的巨大市场机遇,将推动我国IDC服务市场不断扩大。我们预计到2015年我国IDC市场规模将达502.3亿元,未来3年行业复合增长率将高达34%。

自建IDC机房,业务融合形成成本优势

公司具备较完善的网络基础设施,目前拥有2800多公里光纤城域网资源,节点分布于北京市繁华商业区和重要科技园区;并拥有11713平方米自建高质量IDC机房。

公司所经营的宽带接入服务和IDC及其增值服务两者具有很强的关联性,两种服务之间存在共融促进关系,可以将带宽多倍复用,极大地体现了业务融合形成的成本优势。

燕郊机房为今明业绩主要增长点

公司在河北燕郊规划建设“光环新网绿色信息产业园”项目,一期工程面积达11809平方米,机柜数量约1200个,其中80%是高密度机柜,一般情况下,高密度机柜单价是普通机柜的3倍。截至目前,燕郊机房80%的机柜已被客户预订,预计2-3个月以后企业可正式入驻,成为今明年业绩主要增长点。

公司还准备在北京西部门头沟地区建设京西云计算基地,为后续增长打下坚实的基础。

合理询价区间39.3-45.8元

综上所述,我们预计2013-2015年公司EPS分别为1.31元、1.89元和2.61元,合理询价区间39.3-45.8元,对应2013年的30-35倍估值。

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