关注证券之星官方微博:

神州泰岳:游戏新版将出,海外开花在即

2013-11-22 00:00:00 作者:赵国栋 来源:宏源证券

公司营收、净利稳步增长,净利润增长率是行业增速的两倍多。年内运营商资本开支增速约10%,飞信业务营收同比下降接近20%。通过运维及农信等业务的强劲增长,公司净利增速仍然超过20%,体现出公司核心业务的强大竞争力。

收购手游做大互联网娱乐内容业务。预计收购壳木年底获批,明年一季度并表。按照4 年对赌协议的壳木年内贡献净利润0.8 亿元,股份锁定安排有利于控制风险。我们判断小小帝国高清版近期即将推出,团队补强后的研发实力即将展现。

电商扩大营收,海外融合通信平台战略逐渐落地,向互联网公司转型有望加速。我们预测年内电商业务同比增速超过50%。海外融合通信平台已经签约印度和菲律宾领先运营商。随着融合通信平台产品、UGame 平台、校讯通的逐渐发力,东南亚、南美等发展中国家人口众多,借力当地实力运营商的推广渠道无忧,未来空间充满想象。

盈利预测与估值。我们预计公司2013-15 年的EPS 为0.87/1.12/1.37元,给予“买入”评级。

风险因素:飞信业务下降过快;手游业务发展低于预期;海外市场协同增长低于预期。





相关附件

相关个股

上证指数 最新: 2991.05 涨跌幅: -0.56%

热点推荐

郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。