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欧亚集团:三季度业绩维持稳健增长

2013-10-30 00:00:00 作者:陈炫如 来源:宏源证券

三季报摘要。欧亚集团10月25日晚间发布2013年第三季度报告,年初至报告期末的营业收入为75.16亿元,比去年同期增加23.81%,归母净利润为1.55亿元,同比增加19.82%,扣非后的归母净利润为1.5亿元,比去年同期增加19.99%,基本每股收益为0.97元,同比增加19.31%。3季度营业收入23.66亿,同比增长26.14%,归母净利润5689亿元,同比增长21.85%,基本每股收益0.36元,同比增长22.45%。综合毛利率和期间费用率相比上年同期基本持平。13年第三季度,公司综合毛利率17.66%,比2012年同期下降0.3个百分点,基本持平。销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为2.51%、8.81%、1.36%,比去年同期变动-0.47、0.3、-0.07个百分点。期间费用率为12.68%,比2012年同期下降0.24个百分点,也呈现基本持平状态。

市场稳步开拓、未来二至三年贡献业绩。公司投资建设珲春欧亚购物中心,建设期为2012年12月-2013年12月,建成后将是珲春市经营规模最大、档次最高的购物中心,预计将在2015年后贡献业绩。钻石名城总面积125789平方米,预计2015年建成。通辽项目将打造通辽市经营规模最大、功能最全、档次最高的综合休闲娱乐购物商场,建设区间为12年9月-13年11月,预计15年贡献业绩。白山欧亚城市综合体项目建筑面积298,800平方米,总投资4.5亿元,建设工期为2013年7月至2014年12月。市场的稳步开拓将在未来二至三年增厚公司业绩。

奖励基金激励经营,奠定投资价值基础。13年公司提取奖励基金1062万元,截止目前高管增持股票66万元,增持均价22元,13年还有近1000万的股票需要增持,且14年增持计划仍将继续。面对激励公司高管倾向于维持稳健的利润增长和股价变动,同时有良好的基本面做支撑,可以预期13年公司的股价趋于稳定,而在14年之后出现一波由业绩快速增长带来的上涨行情。

盈利预测和投资建议。我们预计2013、2014年EPS分别为1.54、1.89元。维持公司“买入”评级。





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