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中集集团中报预告点评:符合预期三季度现拐点

来源:平安证券 作者:叶国际 2012-07-17 00:00:00
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平安观点:

总体符合预期,我们预计中集集团中报同比降约64%,预计上半年净利润约10亿元;其中二季度环比增约70%,同比下降约55%。

我们预计中集集团三季度同比增80%-100%,净利润9-10亿,单季度每股0.35-0.4元;三季度为短期业绩拐点。

我们认为中集集团干货箱中期上升趋势可见。

由于2009-2012年全球干货箱销量处于低谷(仅相当于2003年左右水平),干货箱销量主要满足替代需求,全球集装箱海运贸易新增需求难以保障,有补库存的压力;同时,2012年是集装箱航运市场集装箱船投放高增速的最后一年,从2013年开始新船投放增速快速下降,船公司将有能力补充新箱,我们认为全球干货集装箱需求中期增长趋势明朗。

我们认为,全球集装箱销量未来三年恢复到350万箱以上可能性比较大(2010-2012年年均约250万箱),其中250万箱满足替代需求,100万箱满足新增需求,对应全球集装箱海运贸易量年均增长近4%。





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