首页 - 股票 - 股市直击 - 正文

指南针2022年半年度董事会经营评述

(原标题:指南针2022年半年度董事会经营评述)

指南针(300803)2022年半年度董事会经营评述内容如下:

一、报告期内公司从事的主要业务

  (一)公司主要业务情况

  公司的主要业务是以证券工具型软件终端为载体,以互联网为工具,向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务;同时,公司基于自身在金融信息服务领域积累的客户资源、流量入口优势及营销优势,积极拓展广告服务业务,保持保险经纪业务,丰富了公司的业务结构,提升了收入规模,增强了公司的持续盈利能力。

  报告期内,公司主要业务包括:

  1.金融信息服务业务:主要以公司自主研发的证券工具型软件终端为载体,向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务等。公司的金融信息服务已布局PC端和移动端,面向个人投资者提供专业化的服务。公司采用直销模式进行销售,即直接向客户提供包括金融资讯及数据的PC终端等产品及服务。公司的主要客户群体为专业的个人投资者,公司自主研发的证券工具型软件主要包括全赢博弈系列和财富掌门系列产品等。

  2.广告服务业务:利用公司金融信息服务积累的客户资源和流量入口优势,与证券公司进行深度合作,通过在金融信息服务产品中投放广告等方式,吸引投资者在合作的证券公司开户、交易,从而向证券公司收取相应广告服务费用。公司的客户群体中专业投资者基数大,与证券公司的目标客户群重合度较高,通过广告服务业务合作,公司可以进一步增加客户的粘性,并向合作的证券公司收取相应广告服务费用,同时证券公司亦可以快速扩大其客户群体规模,从而取得双赢的合作效果。

  3.保险经纪业务:利用金融信息服务积累的客户资源、流量入口优势及营销优势,与保险公司合作开展保险产品的宣传与推介业务,提供办理投保手续、保全变更、理赔咨询等服务,并向合作保险公司按照约定收取经纪费用。

  (二)公司经营情况

  报告期内,公司持续聚焦主业,产品不断升级迭代,收购网信证券逐步落地,推动金融信息与证券服务的融合,积极布局未来业务,实现良性可持续发展。

  1.持续聚焦主业,公司实现稳健发展

  报告期内,公司实现营业收入9.08亿元,较上年同期增长67.72%;实现归属于上市公司股东的净利润3.24亿元,较上年同期增长147.50%。2022年上半年,销售商品、提供劳务收到的现金11.22亿元,较上年同期增长63.36%;经营活动产生的现金流量净额5.60亿元,较上年同期增长94.27%。报告期末,公司资产总额28.25亿元,较上年度末增长38.12%;归属于上市公司股东的净资产16.82亿元,较上年度末增长31.21%。

  报告期内,公司立足于主营业务,持续加大研发投入,推出全赢博弈系列高端版产品-全赢决策系统智能阿尔法版,上线全赢决策系统私享家手机版,更好的满足客户对金融信息和数据的个性化需求。同时,公司持续加大品牌推广力度,新用户数量保持增长,存量用户和付费用户稳步提升,因此报告期公司的净利润及经营活动产生的现金流量净额同比均有较大幅度增长。

  2.产品迭代升级加速,持续夯实技术实力

  2022年上半年,公司陆续上线了“全赢决策系统智能阿尔法版”、“全赢决策系统私享家手机版”产品。其中,“智能阿尔法版”利用了基本面类、资金类、技术类、事件因子等多因子进行组合,利用大数据的评价体系及归因分析方法,实现模型构建,满足用户对于大盘、行业板块、个股的综合分析的需求;“私享家手机版”作为私享家PC版的延伸性服务,进一步丰富了公司产品在使用平台上的多样性。

  此外,公司在产品研发层面,深挖内功,以提升产品研发效率为目标,对技术开发平台做出了进一步的调整和完善,同时也对于产品升级工具及上线流程的管理进行了有效优化。

  3.收购网信证券逐步落地,公司战略版图进一步完善

  报告期内,公司通过参与网信证券破产重整投资的方式来实现对网信证券的收购,中国证监会核准公司成为网信证券主要股东,沈阳中院裁定批准网信证券重整计划,公司向网信证券管理人支付了15亿投资款,网信证券成为公司的全资子公司,公司将积极推动金融信息与证券服务的融合,进一步完善金融科技战略版图,未来将围绕中小投资者的财富管理打造证券业务生态闭环。

  同时,公司披露向特定对象发行股票预案,拟向不超过35名特定对象发行不超过1.21亿股(不超过发行前总股本30%),募集资金总额不超过30亿元,扣除相关发行费用后,将全部用于增资网信证券。此次定增将有助于充分提升网信证券资本实力、改善资本结构,巩固网信证券包括证券经纪/两融等在内的传统业务,同时在财富管理基础上、以资管业务为突破、以投行/自营及其他业务为补充,将网信证券打造成为以金融科技为驱动、财富管理为特色的金融服务商。

  4.加强投资者关系管理,切实维护投资者权益

  报告期内,公司回答深交所互动易平台投资者提问35个,通过全景网召开2021年度网上业绩说明会,积极参加证券公司组织的电话会议和策略会,围绕投资者关心的公司业绩、经营情况、收购网信证券、发展战略等进行了充分的线上交流。同时,公司积极参加第四届“5.15全国投资者保护宣传日”主题活动,并结合公司官网、线上组织培训等方式进行了活动宣传。有效地维护了公司与投资者之间长期、稳定的良好关系,切实维护了全体投资者尤其是中小投资者的权益。

  5.加强内部控制建设,提升公司治理水平

  报告期内,公司按照证监会和深交所关于上市公司规范运作的要求,加强内部控制培训及制度学习。继续积极参与监管部门组织的学习培训,提高经营管理层的治理水平,逐步地有针对性地开展面向中层管理人员、普通员工的合规培训,以提高风险防范意识,强化合规经营意识确保内部控制制度得到有效执行,切实提升公司规范运作水平,促进公司健康可持续发展。

  (三)公司的经营业绩全年分布不均衡

  受经营模式和销售周期的特点影响,公司可能出现经营业绩全年分布不均衡的情况,季度财务数据或半年度财务数据可能无法完整衡量全年的经营业绩。具体请见本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司可能面对的风险和应对措施”中“14.经营业绩全年分布不均衡的风险”。

  (四)公司所处行业发展情况

  2022年上半年中国资本市场继续按照既定轨道有序发展,成效显著。上市公司结构进一步优化,对国家实体经济的引领作用更加凸显。多层次市场体系不断健全,优化资源配置功能进一步发挥,证券行业发展继续呈现良好势头。

  1.中国资本市场在促进产融结合,助力宏观经济平稳发展方面继续发挥作用

  经过几十年高速发展的中国经济进入结构调整、调档换速的平稳发展阶段,定位于服务宏观经济、服务实体经济的中国资本市场继续在此发挥着重要作用。2022年以来,资本市场继续通过法制化、市场化手段,促进产融互动,直接融资与间接融资协同发展,引导市场资源向战略性新兴产业聚集,促进传统产业转型升级,实现经济在高水平上的动态平衡。资本市场对实体经济的引领作用效果显著,截至2022年6月末,A股战略性新兴行业上市公司超过2200家,新一代信息技术、生物医药等高科技行业市值占比超过三分之一,上市公司研发投入占全国企业研发支出的一半以上。资本市场在规避和化解金融风险、促进经济平稳高质量发展方面更好地发挥了资本市场的预警功能,及时传导市场信号,并通过扩大股权融资规模、丰富风险管理工具等手段协同宏观经济降低杠杆率,促进经济稳健发展。

  2.多层次资本市场体系建设进一步完善,全面注册制准备工作进一步细化

  2019年科创板和注册制试点运行,2020年创业板注册制试点推出,2021年以服务创新型中小企业为导向的新三板精选层上市运作,2022年北交所顺利开市,进一步完善了以主板、创业板、科创板、新三板和北交所为基本构成的多层次资本市场体系,在我国经济和金融创新中发挥了重要的基础性作用。经过近三年的试点探索,全面实行股票发行注册制的条件已基本具备,将进一步促进资源优化配置。多层次资本市场体系的建立,各市场板块错位发展、适度竞争的格局,进一步提升资本市场服务的覆盖面和普惠性,更好满足不同类型、不同阶段企业的差异化发展需求,将催化创新性企业蓬勃发展。

  3.投资者移动金融渗透率继续提升,金融数据终端需求保持较高增长趋势

  随着移动互联网覆盖人群范围进一步扩大,用户体验持续提升,金融资讯与数据服务市场保持增长态势。尤其是个人投资者群体的中高端客户需求旺盛,线上投资产品及投资模式越来越丰富。据相关中介机构预测,未来中国金融资讯与数据服务市场将保持较高速增长,金融资讯与数据服务市场在2020年—2025年的复合增长率为25%。金融科技进步带来的移动金融数据需求旺盛也将促进传统券商与互联网券商市场份额的此消彼涨。

  4.资本市场制度型双向开放加速推进,跨境投资进一步提升中国资本市场吸引力

  高水平制度型开放稳步推进,证券基金期货行业外资股比限制全面放开。沪港通、深港通、沪伦通等互联互通机制先后开通,在2022年上半年得到进一步优化。2月份,境内外交易所互联互通存托凭证业务双向扩围,境内方面从上交所拓展至深交所,境外方面从英国拓展至瑞士、德国市场,交易型开放式基金(ETF)纳入沪深港通标的落地实施,在丰富投资品种、降低投资门槛、提升投资专业化等方面作用明显,我国资本市场的国际吸引力和竞争力明显增强。

  据中国证券登记结算有限责任公司披露,自2019年3月份突破1.5亿以来,投资者数量保持不断增长,到2022年2月25日首次突破2亿大关。投资者结构逐步改善,到2022年6月末,境内专业机构投资者和外资持仓占流通市值比重接近四分之一。

  (五)公司所处的行业地位及特点

  目前国内金融信息服务行业的市场参与者包括同花顺(300033)、东方财富(300059)、指南针等上市公司以及益盟软件、麟龙股份等全国股转系统挂牌公司。其中,同花顺、东方财富的证券、期货市场信息服务的业务较为全面,软件功能趋于平台化,客户群体相对庞大;而公司则更侧重证券分析软件产品设计,产品更加专业化、多样化,客户群体相对较小但更有针对性。公司作为国内金融信息服务行业经验丰富的提供商之一,20年专注于中国资本市场,聚焦广大中小投资者,树立了良好的企业形象,“指南针”品牌拥有较高的知名度和美誉度。公司拥有强大的证券研究技术和产品研发能力,开发出了种类丰富、功能强大的产品体系。公司产品侧重于证券交易信息的动态追踪与静态分析相结合,产品专业化、多元化,针对用户的不同需求,提供针对性的产品服务,并将投资者教育与技能培训融入产品与服务的过程中。

  公司重视用户服务与用户体验,建立了完善的服务体系,树立了先进的服务理念,拥有专业能力强、从业经验丰富的服务与营销团队;公司经营管理团队具有丰富的行业经验和较强的市场把握能力,能够在快速变化的市场环境中准确把握正确的发展方向,紧贴中国资本市场发展脉搏发现挖掘市场机会。

二、核心竞争力分析 报告期内,公司聚焦主业协同发展,加大研发投入,产品迭代升级加速,持续构建公司核心竞争力。 (一)主要核心竞争力 1.研发与产品优势 作为国内经营经验丰富的金融信息服务提供商之一,公司多年来始终重视对研发的投入与综合技术能力的培养,掌握了一批包括证券研究技术、电子商务技术和多媒体网络技术等在内的核心技术。该等技术主要运用于用户行为大数据分析、终端用户服务体系、行情信息传输安全机制、信息存盘后的安全机制、关键代码动态获取机制、客户互联网多媒体信息服务等领域,可以为客户提供及时准确的行情信息及资讯。 公司从事金融信息服务业务起步较早,对资本市场的发展和行业的变化趋势有着深入的理解和经验积累,具备较强的市场分析能力并能够迅速地满足客户不断变化的个性化需求。凭借强大的证券研究技术和产品研发能力,公司开发出了种类丰富、功能强大的产品体系。公司目前的主要产品为PC端金融服务平台,并根据不同类型投资者的需求开发了全赢系列和财富掌门系列产品;此外,近年来公司为适应用户需求的变化,持续在手机端App研发上投入力量,不断完善相关产品,与公司PC端产品形成了一定的配套优势,进一步提升了用户使用体验。同时,公司还形成了一整套科学严密、分工高效的产品设计、开发、测试、运维的流程,可以对市场上用户的最新需求进行收集反馈,推动产品的不断升级。 2.品牌与用户优势 公司自成立以来坚持通过提升产品质量、丰富产品功能、优化客户体验、不断完善服务来树立公司产品的品牌形象,在市场上形成了较高的知名度与品牌认可度;2019年公司实现创业板上市以来,品牌和知名度优势得到了进一步的巩固和提升。同时,公司通过与互联网广告平台及服务商合作进行持续的广告推广,进一步提高了公司的品牌知名度和价值。公司产品用户主要是以个人的专业投资者为主。受益于良好的品牌形象,公司培育了具有一定规模和品牌忠诚度的用户群体。庞大的用户群体是公司各项业务的基础,也有利于公司通过对用户需求重点、信息偏好等进行数据挖掘来研发产品和提供服务。 3.服务与营销优势 公司一贯重视用户服务与用户体验,建立了完善的服务体系,树立了先进的服务理念,培养了一支专业能力强、从业经验丰富的服务与营销团队。公司自2013年起开始全面实行直营销售模式,提高了营销效率,实现了营业收入的快速增长。从投资者提交注册信息起,公司就会安排专业的销售客服人员通过一对一方式与潜在客户对接,进行免费线上培训和持续跟踪,提供完善的售前及售后服务。此外,公司还针对客户需求全面优化服务内容,定期开展需求讨论会和技术交流会,完善服务体系并提升用户体验。 4.管理团队优势 优秀的管理团队是企业成功的重要条件,对于金融信息服务行业尤为如此。公司的管理经营团队具有丰富的行业经验和较强的市场把握能力,能够带领公司在快速变化的行业环境中准确判断发展方向,不断挖掘新的市场机会,同时充分调度公司的各个部门资源予以快速反应。公司还通过内部培养和外部引进两个渠道不断扩充和提升管理团队,增加管理团队的人才储备。 (二)报告期末公司拥有的软件著作权的情况 截至报告期末,公司及主要子公司共拥有119项计算机软件著作权。

三、公司面临的风险和应对措施 1.市场波动引致经营业绩变动的风险 公司的主营业务是以证券工具型软件终端为载体,以互联网为工具,向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。随着中国经济快速发展及国家政策的推动,国内证券市场发展迅速,投资者队伍不断壮大,也为互联网金融信息服务行业的发展带来了广阔的空间。该业务的经营情况与证券市场的发展和景气程度密切相关。未来,若证券市场出现长期低迷、市场交投不活跃等情况,或证券市场出现大幅波动、投资者对金融信息及咨询等服务的需求可能出现下降或发生较大变化,从而引起公司产品销售和服务收入的下滑最终导致公司盈利能力的波动。 应对措施:基于现有客户结构和业务模式,公司在延伸布局广告服务业务、保险经纪业务基础上,通过参与网信证券的破产重整投资,进一步扩展证券业务,从而丰富公司主营业务收入构成,同时在成本、费用方面加强管控,以便减小公司业绩波动的幅度。 2.现有业务受行业监管政策变动影响的风险 目前国内对证券期货信息经营业务实行许可经营制度,未经证券交易所或期货交易所许可,任何单位和个人不得发布证券期货交易即时行情。对于业务经营中所使用的证券交易信息,公司已与上证信息公司、深证信息公司等授权机构建立了长期稳定的合作关系,均取得了相关信息发布的授权,并按期提出展期或者换发许可证的申请,确保持续获取各项证券期货信息经营资格。 此外,公司现有业务属于证券投资咨询服务范畴,依法应当取得中国证监会颁发的相关业务资格证书,并接受中国证券业协会及证券交易所等部门的监管。公司持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》,具备从事证券投资咨询业务的资格。 若未来国内关于金融信息经营许可、证券投资咨询业务许可的政策发生变化,出现公司当前证书失效后无法继续取得该类许可的情形,则可能直接影响公司现有业务的正常经营。 应对措施:公司将严格遵守相关规定,积极保持与上证信息公司和深证信息公司等机构的良好合作关系。此外,公司将全力配合并接受中国证券业协会及证券交易所等部门的监管,合法合规经营,密切关注业务许可政策的变化情况,确保公司符合业务经营的许可条件,保障公司业务的持续健康发展。 3.市场竞争加剧的风险 公司经过多年的研发和经营,已形成技术、产品、用户、服务及平台等多方面的竞争优势,具备一定的市场竞争实力。但是,由于互联网技术、金融产品的创新速度较快,国内同行业企业均在不断增加资金、技术的投入,国际知名企业也在不断进入国内市场,互联网金融信息服务行业的市场竞争日趋激烈。随着投资者对金融信息的需求不断增加,对相关产品的数据处理能力、安全性、系统可扩展性的要求不断提高。如果公司不能适时加大人力物力的投入、及时进行产品升级和新产品开发,或出现决策失误、市场开拓不力等情况,则将面临不利的市场竞争局面。 应对措施:公司将采取更积极的生产经营措施,加大研发投入,紧密跟踪行业发展趋势和前沿创新技术,并积极关注行业竞争所带来的机遇。 4.技术及产品创新滞后的风险 公司目前主要依托互联网和移动通讯网提供金融信息服务,新产品的推出不仅需要互联网、数据挖掘及整理等IT技术的保障,还需要融合证券分析、金融工程及用户行为分析等方面的技术,对公司技术创新的要求较高。由于互联网技术、软件技术及数据处理技术发展迅速,金融工具创新速度不断加快,而客户对金融信息的需求也日益多元化、个性化。在此情况下,若公司未来不能紧跟技术更新步伐、准确掌握用户需求,则可能出现技术及产品创新滞后的情形,从而可能对公司市场竞争力和盈利能力造成不利影响。 应对措施:公司将努力不断更新技术水平、及时把握市场动态、准确了解用户需求,从而及时推出新的产品、服务,以提升自身的市场竞争力。 5.专业技术人员流失的风险 公司属于技术密集型企业,技术研发和产品创新工作依赖公司的专业技术人员,专业技术人员流失可能会对公司的经营和发展带来重大影响。公司自成立以来,始终重视人才的培养,拥有一支技术过硬、人员稳定的技术团队。报告期内公司专业技术人员队伍稳定,未出现技术人员重大流失的情形。但随着市场竞争的加剧,不排除专业技术人员流失的可能,从而对公司的未来发展产生不利的影响。 应对措施:公司采取了多种措施,如制定适当的员工薪酬体系及职业晋升通道体系等以保持技术人员团队的稳定性。6.互联网系统及数据安全风险 公司的主营业务是以互联网为工具开展的,因此公司业务的持续开展依托于网络系统安全可靠的运行。为确保产品服务的稳定性和安全性,公司将网络服务器托管于中国联通、中国电信(601728)等大型网络运营商提供的专业机房中,并配置了稳定、成熟的数据安全硬件和软件,同时在内部建立了严格的数据备份管理制度及相关操作制度。但是,互联网及相关设备客观上存在着网络基础设施故障、软件漏洞、网络恶意攻击及自然灾害等因素引起网络瘫痪的风险。上述风险一旦发生,客户将无法及时享受公司提供的产品和服务,严重时可能造成公司业务中断,从而影响公司的声誉和经营业绩,甚至引起法律诉讼。因此,公司存在互联网系统和数据安全风险。 应对措施:公司建立了严格的数据备份管理制度及相关操作制度,配备专业的数据库管理与系统运营维护人员,以保证数据库系统与网络系统平稳运行和数据安全。 7.客户开发及管理风险 公司是国内较早从事互联网金融信息服务业的企业。公司现有的庞大的用户群体是公司收入和利润快速增长的主要来源,也是公司包括广告服务、保险经纪在内的各项延伸业务的基础。公司通过不断丰富产品功能、持续优化客户体验等方式积极满足客户日趋多样化的信息使用需求。随着未来市场竞争的加剧,公司若不能有效地实现净付费用户规模的增加,则会对公司的业务发展带来重大不利影响。 应对措施:公司一直非常重视客户投诉,积极致力于完善投资咨询业务的各项管理制度,加强合规部门的建设,强化风控管理能力,细化客户投诉处理机制,切实按照北京证监局的监管要求规范经营,努力做到将客户投诉问题从被动事后处理转变为事前主动提示、预防,加强了客服回访沟通机制,通过一系列措施降低客户投诉给公司经营带来风险。 8.规模扩大引致的管理风险 近年来,随着业务规模的扩张,公司资产规模、人员规模快速扩大,在此过程中实施精细化管理的重要性也越来越高,未来公司在机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和内部控制等方面的管理水平将面临更大的挑战。如果公司未能及时调整经营观念和管理手段,将面临企业规模扩张所带来的管理风险。 应对措施:公司不断创新管理机制,借鉴并推广适合公司发展的管理经验,致力于同步建立起较大规模企业所需的现代科学管理体系。 9.金融产品创新带来的法律监管风险 互联网技术创新、金融产品创新,是促进互联网金融信息服务行业发展的重要因素,也是推动互联网金融信息服务行业创新的主要动力。由于当前互联网技术日新月异、金融创新产品层出不穷,导致监管体系及相应的政策制定可能出现一定的滞后,从而出现部分业务领域缺乏明确法规进行规范的情况,由此可能引发包括公司在内的互联网金融信息服务企业从事的部分业务存在法律监管风险。 应对措施:公司将加强同监管部门的沟通,根据监管部门指导意见,在合法的前提下,开展创新业务,以降低创新业务可能给公司带来的监管风险。 10.税收优惠及财政补贴政策变动的风险 公司主要通过自主研发的软件终端产品提供金融信息服务,享受国家实施的多项税收优惠和财政补贴政策。根据相关规定,公司自2014年至2022年享受15%的企业所得税税率的优惠政策。未来,若国家及地方政府主管机关对高新技术企业、增值税的优惠政策或相关政府补贴政策作出对公司不利的调整,将对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。应对措施:公司将及时关注国家及地方政府税收优惠和补贴政策的出台及变动,严格按照对高新技术企业要求,加大研发力度,加快产品迭代升级。 11.货币资金管理风险 公司目前的资产构成中货币资金所占比重较大,从公司的业务发展需求来看,保持高水平的现金储备,有利于公司适应互联网技术及证券市场产品的快速变动,确保公司技术、服务的不断创新,从而有利于公司及时把握新的商业机会,应对日益激烈的市场竞争。同时,若公司不能采取适当的货币资金管理策略实现货币资金安全性、流动性和收益性的有效平衡,则可能出现货币资金利用率低等现金管理风险。 应对措施:公司将采取适当的货币资金管理策略实现货币资金安全性、流动性和收益性。 12.知识产权风险 公司自成立以来不断进行产品和技术创新。目前公司拥有多项软件著作权、商标权及其他非专利技术,并已将其成功应用于公司的现有产品及服务,该等无形资产现已成为公司核心竞争力的重要组成部分。未来,若公司的知识产权受到侵犯,或者非专利技术失密,则可能会削弱公司业务的核心竞争力,从而给公司的盈利水平造成不利影响。 应对措施:公司将加强知识产权的保护,对于侵权行为采取合法方式主张权利,对公司的商业秘密设计完备的保密措施,与全体员工签署保密协议,确定保密范围,明确保密义务与违约、侵权责任。 13.成长性风险 从上述风险事项可以看出,公司在未来发展过程中,经营业绩可能受证券市场景气程度、行业监管政策、技术和研发、管理经营等多方面因素的影响。公司管理层关于公司未来成长性及持续盈利能力的判断,系基于现有的行业前景、市场地位、业务模式、研发能力、核心技术能力及持续创新能力等因素的分析结果。若未来影响上述环境因素发生不利变化,且公司不能及时做出调整,则可能出现公司无法按照预期情况实现成长的风险。 应对措施:公司将根据证券市场景气程度、行业监管政策、技术和研发、管理经营等多方面因素的具体情况,及时调整经营策略,提高应变能力和防控风险的能力。 14.经营业绩全年分布不均衡的风险 公司的产品和服务以“体验式”销售模式开展,绝大多数付费客户,均是从公司免费版产品试用开始,经过一段时间体验后,公司根据用户需求向其推荐低端版本(博弈版)付费产品,并逐渐升级使用中端版本(先锋版/擒龙版)付费产品,最终到高端版本(私享家版)产品。公司的注册用户从免费版逐步升级至高端版本的体验周期需要半年至一年时间。因此,公司各版本的销售并非全年连续不间断进行,而是依据当时市场情况和自身实际经营情况进行有节奏、有规律的销售:公司的低端版本(博弈版)销售根据阶段性的免费版客户的数量累计和体验情况,全年各月基本常态化销售;中端版本(先锋版/擒龙版)产品则根据低端版本(博弈版)用户数量累积和体验情况,每年安排3次左右集中销售;而高端版本(私享家版)则根据中端版本(先锋版/擒龙版)用户数量累积和体验情况,通常每年只安排1次集中销售。受上述产品和服务销售模式及销售周期的影响,公司在部分月份实施中高端产品集中销售,对应相关月份及所属季度所实现的销售收入和净利润会大幅增长;而在未实施中高端产品集中销售的月份所实现的销售收入和净利润基数会相对较小,甚至出现个别月份或季度亏损的情形。 因此,受经营模式和销售周期的特点影响,公司可能出现经营业绩全年分布不均衡的风险,其季度财务数据或半年度财务数据可能无法完整衡量全年的经营业绩。 应对措施:“体验式”销售模式是公司近年来通过不断探索制定的适合公司经营发展的模式。公司将依据市场情况和自身实际经营情况制定有节奏、有规律的销售计划,提升客户服务水平,增强公司的持续经营能力。 15.其他风险 国内新冠疫情防控形势已趋于稳定,总体呈现出零星散发和局部聚集性疫情小暴发的常态化特点。2022年5月份,受北京疫情影响,公司员工居家办公,生产经营受到一些影响,随着北京疫情逐步得到控制公司生产经营基本恢复正常。但未来可能受全球疫情的蔓延,仍然存在一定不确定性,预计对全年业绩会造成一定程度的负面影响。应对措施:公司积极响应并严格执行党和国家各级政府对肺炎疫情防控的各项规定和要求,在确保员工安全、健康的前提下,积极、有序恢复公司各项生产经营活动。根据市场需求加大对产品营销模式的转变,减轻疫情对公司销售所带来的短期冲击。 公司作为网信证券重整投资人,向网信证券管理人支付现金15亿元用于清偿网信证券债务,并在重整完成后持有网信证券100%股权(以下简称“本次交易”),本次交易构成上市公司重大资产重组。因本次交易报告期新增风险如下:16.本次交易完成后的整合风险 公司本次交易的核心目的是进一步完善业务布局,提升公司核心竞争力,凭借自身在股票交易软件领域的市场领先地位将原有与体外证券公司合作的业务模式变为直接给下属证券公司赋能,进一步打通上下游产业链,因此证券经纪业务领域是网信证券与公司自身业务最具协同效应的业务板块。然而在证券行业竞争日益激烈的总体背景下,未来标的公司的发展尤其是证券经纪业务的发展能否达到预期水平存在一定的不确定性。 此外,本次交易完成后标的公司原有部分人员可能不能适应公司倡导的企业文化或管理制度,可能难以在整合期内与标的公司原有客户保持有效沟通,最终引发部分客户和员工流失。此外,考虑到交易完成后公司的内部组织架构复杂性将有所提高,且证券公司自身业务体系存在一定的行业特殊性,公司拟推行的各项整合措施可能需要较长时间才能达到预期效果。 因此,本次交易完成后公司在短期内可能出现盈利水平不及预期、公司治理水平需进一步完善等风险。 应对措施:公司已制定完善网信证券治理结构、推动其长期发展的计划安排,通过向网信证券增资来增强其资本实力,协助其重回正轨,规范其公司运作,重塑企业文化,持续推进人才队伍建设,为其实现跨越式发展提供强有力支持,并在保证网信证券经营管理独立性的基础上,落实防范风险传递、不当利益输送的自我约束机制,利用公司庞大客户群体和引流服务经验,为网信证券后续发展提供持续动力,以尽快推动业务的融合,实现协同性发展。 17.整合后商誉减值风险 本次交易系非同一控制下的企业合并。根据《企业会计准则第20号—企业合并》,购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值部分的差额应当确认为商誉。根据标的公司《备考审计报告》,公司合并报表因本次交易形成的商誉经初步测算为12.39亿元,最终规模将依据实际合并日被购买方可辨认净资产公允价值确定。根据现行会计准则,该等商誉不作摊销处理,但需要在未来每个会计年度进行减值测试。若标的公司未来经营情况不及预期,则上述商誉存在减值风险,从而对公司未来经营业绩产生不利影响。 应对措施:公司已制定完善网信证券治理结构、推动其长期发展的计划安排,公司将加强子公司管理,规范公司运作,尽快推动业务的融合,提升业务的协同效应,以增强网信证券的盈利能力,同时公司也将及时进行商誉减值测试,强化内部控制,尽力降低商誉减值的风险。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示同花顺盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-