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抢债“大战”第二回,又来60倍认购,城投债信用修复进行时

来源:财联社 作者:毛乐彤 2022-05-27 22:29:00
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(原标题:抢债“大战”第二回,又来60倍认购,城投债信用修复进行时)

财联社5月27日讯(编辑 毛乐彤)城投债“内卷”热度持续。5月27日晚,市场交易员向财联社透露,江苏泰州的县级市发行人兴化市城市建设投资有限公司所发的“22兴化城投SCP003”,成为市场抢债“大战”的香饽饽,最终结果是——票面利率3.95%,全场60倍!与此同时,来自镇江的“22镇江交通MTN003”也收获了近30倍的认购,票面利率3.80%。

“城投债市场确实火爆,发行利率下了很多,很多发行人都选择利率区间的下限发行。”一家券商的债券交易员说。

一级市场审核政策趋严后,新发债券较少,投资人缺资产。在某机构一名债券承销经理看来,产业债主体前景不明,地产债暴雷不断,相对而言城投债风险更低,在当前稳经济大盘情势下,哪怕下沉一些城投区域,大家也还是愿意买入,甚至以往的一些网红区域及主体,如苏南、浙江等,也打了“翻身”仗。

财联社根据Wind数据整理,5月份以来城投债新券发行呈现利率下降,认购倍数攀升的特点。其中,认购倍数超20倍的还有“22牛首山SCP001”(认购倍数35.9倍)、“22赣州城投MTN002”(认购倍数23.98倍)。与 2022 年至今的平均水平 2.41 倍和 2021年平均水平 2.05 倍相比,近期城投债火热程度可见一斑。

(数据来源:wind,财联社整理)

多名市场交易员向财联社表示,当前市场尤其城投债市场呈现出信用修复三大趋势:一是此前发不出债的,现在能发了;二是此前发债利率高的,现在大幅降低了;三是此前易发长债难发短债的,现在短债好发了。

以曾受到永煤事件影响的河南省内城投为例,自2020年11月以来,河南城投发行债券规模骤降。然而,近期河南的城投债发行火爆,比如郑州航空港兴港投资集团有限公司(AAA评级主体)在5月发行债券中,其中票“22港兴港投MTN006”成功发行,规模10亿,票面利率4.00%,认购倍数达7.92倍。该公司同期限的公司债“22兴投05”和“22兴投06”发债规模增加,且票面利率在同月即由4.39%下降至3.98%。

同时,财联社观察到,曾经的“网红”区域城投债多有发债利率下降趋势。以镇江交通产业集团有限公司于周四发行的“22镇交02”为例,其票面利率为3.7%,而此前3月份发行的“22镇交01”票面利率还位于5.28%的高位。

此外,云南省投资控股集团有限公司的新发超短融仅用一周时间,票面利率便从5.8%降至5.44%。同时,该主体的债券期限由多发在3-5Y中票,转换为多发在1年内的超短融。

“利率下得这么快,你不抢,后面可能发得利率更低,性价比高的债你就没有机会了。怎么完成任务?”一家券商的交易员对财联社表示。

信用修复趋势也在二级市场有所显现。Wind数据统计显示,5月27日各期限城投债收益率全线下行,各省份交易量趋好。

(数据来源:Wind,财联社整理)

分区域来看,江苏省城投债成交金额居首,共成交150只,总成交金额为93.56亿元;山东省城投债共成交54只,总成交金额为57.47亿元;浙江省城投债共成交75只,总金额为42.9亿元;

(数据来源:Wind,财联社整理)

“起码从今年来看,城投债的信用风险可控,不需过多担忧,热度还会持续一段时间。”前述一券商交易员说。

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