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国君策略:小城市大战略,掘金县城城镇化

来源:金融界 2022-05-15 14:37:05
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(原标题:国君策略:小城市大战略,掘金县城城镇化)

来源:金融界

摘要

依托县城经济发展的就地城镇化有望开启我国城镇化建设新篇章。5月6日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。我国城镇化发展进入成熟阶段,以县城为重要载体的城镇化成为新特征,在实施乡村振兴战略和构建“双循环”新发展格局的背景下,县城的上下衔接功能和对城镇化的带动作用愈发凸显。县城是我国城镇体系重要一环,加码县城投资既有必要又有潜力,重磅政策纷至沓来,县城城镇化发展有望进入快车道。

县城经济发展区域差异显著,以点带面效应显现。2012年以来城市每万人市政公用设施投资额稳步提升,而县城人均投资额未有明显增长,县城每万人投资额0.28亿元,显著低于城市的0.5亿元。县城新型城镇化试点的120个县东部地区占比近半,20个县城产业转型升级示范区分布地域较为平均。“千亿县”GDP平均增速达12.6%,成为拉动区域经济增长的重要引擎,贡献全国GDP总量的6.2%,区域看长三角城市群最多,江苏、浙江两省数量领先,东中西部地区分布差异大,分别为35个、5个、3个。43个“千亿县”中昆山、江阴GDP领跑全国,神木市、准格尔旗同比增速最快。

县城市政公用设施投资中园林绿化、供排水、供热领域占比高,但不同地区适用差异化发展策略。市政公用设施建设投资结构看,县城投资中园林绿化、排水、供水、供热投资占比均明显高于城市。县城发展策略整体围绕完善市政设施体系,强化公共服务供给,促进县乡村功能衔接互补。受益方向包括:城际公交、轨交,排水管网,供水、燃气官网改造,老旧小区改造,高速光纤网络等;医疗设备,体育场馆,生态绿地,屋顶分布式光伏发电,装备式建筑,公共交通电动化等;污水垃圾收集处理系统,冷链物流、电商平台、农贸市场网络等。

市场热度有所转暖,稳增长和复工复产仍是资金加持主要方向。上周周期行业领涨,基础建设、装修装饰、工程咨询服务等板块涨幅领先,房地产服务板块周五出现大涨,从个股表现看,区域性建筑国企和二三线央国企地产股价维持强势;汽车产业链在加速复工复产的催化下整车、零部件环节均显著反弹。5月以来北上资金净卖出98亿元,连续两周小幅净卖出。上周消费仍是主要加仓方向,美的集团、伊利股份净买入额领先,而锂电池龙头宁德时代净卖出额近40亿元,紫金矿业、立讯精密、贵州茅台等个股净卖出额较大。

县城城镇化受益方向:1、市政基础设施建设。市政道路、城际交通、供排水系统等;2、旧城改造和城市更新。老旧小区改造,旧厂区更新等;3、绿色低碳县城。BIPV、装配式建筑、电动公共交通等;4、数字化智慧县城。千兆光网、数字政务等;5、完善公共服务体系。医疗设备、文化体育设施、生态绿地等。

目录

01

县城城镇化主题:个股推荐列表

02

本期主题推荐:县城-开启城镇化新篇章

事件:2022年5月6日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。意见提出到2025年,以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展。指出要科学把握功能定位,分类引导县城发展方向,将县城建设分为五类,并制定了差异化的发展战略;培育发展特色优势产业,稳定扩大县城就业岗位;完善市政设施体系,夯实县城运行基础支撑;强化公共服务供给,增进县城民生福祉;加强历史文化和生态保护,提升县城人居环境质量;提高县城辐射带动乡村能力,促进县乡村功能衔接互补;深化体制机制创新,为县城建设提供政策保障,全面落实取消县城落户限制政策等。在不同历史时期,我国城镇化建设呈现出不同特征,而依托县城经济发展的就地城镇化有望开启我国城镇化建设新篇章。改革开放初期,我国城乡结构呈现为农村居民居多和大城市建设难度大的特征,在此背景下,我国城镇化策略延续积极发展小城镇的政策基调,1990年发布的《城市规划法》指出严格控制大城市规模,合理发展中等城市和小城市,在此期间我国城镇化率水平开始提升;2000年后,我国城镇化发展转向大小城市协调发展的策略,大城市发展开始显现规模经济优势,大城市在吸纳农村剩余劳动力上显现出高效率;2011年以来,城市群和现代都市圈建设加速,城市人口数量快速增长,长三角、珠三角、京津冀等区域成为世界级城市群;在实施乡村振兴战略和构建“双循环”新发展格局的背景下,县城的上下衔接功能和对城镇化的带动作用愈发凸显。

2.1. 县城经济发展整体滞后,政策引导下投资有望提速

我国城镇化进程中城区人口快速增长,而县城人口整体平稳。1978年以来,我国城区人口随城镇化率提升而快速增长,2000年我国城区人口达到阶段高点3.8亿人,随后经历“城市收缩”时期,2000年到2010年间,中国180个城市人口流失,究其原因主要是快速城镇化和产业转型过程中的结构性问题,2011年后我国城区人口重回升势,2020年达到4.4亿人,相交2001年增长0.87亿人,人口向核心城市群迁移的特征比较明显。与此同时,县城人口并未发生显著变化,2001年以来整体维持平稳,至2020年仅增长0.5亿人,在我国城镇化率快速提升的过程中县城人口增长显著慢于城区,并未充分享受城镇化红利。

县城是我国城镇体系重要一环,加码县城投资既有必要又有潜力。当前我国县城投资与城市的差距仍大,县城每万人市政公用设施固定资产投资额为0.28亿元,显著低于城市的0.5亿元,2012年以来城市人均投资额稳步提升,而县城人均投资额未有明显增长。从每年新增市政公用设施建设固定资产投资完成额数据看,2019年城市新增投资额达到1.4万亿元高点后回落至2020年的0.99万亿元,而县城新增投资额维持平稳。推进县城建设,有利于扩大当期有效投资开拓新的巨大投资空间,也有利于引导农业转移人口就近城镇化,完善大中小城市和小城镇协调发展的城镇化空间布局。

县城位于“城尾乡头”,是城乡融合发展的重要支撑。县城是连接城市、服务乡村的天然载体,推进县城建设,有利于适应农民日益增加的到县城就业安家需求,有利于辐射带动乡村发展和农业农村现代化,也有利于强化县城与邻近城市的衔接配合。县域经济发展与乡村振兴战略和构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局一脉相承。乡村振兴是应对全球化挑战的压舱石,而县域经济的发展对推动城乡融合至关重要,县城将成为吸纳农民就业的重要载体,实现乡村就地城镇化是乡村振兴的主要方向。重磅政策纷至沓来,县城城镇化发展有望进入快车道。2020年6月,国家发改委发布的《关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》指出县城是我国推进工业化城镇化的重要空间、城镇体系的重要一环、城乡融合发展的关键纽带;2020年10月的十九届五中全会也提出要推进以县城为重要载体的城镇化建设;《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》、《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》两个文件分别提出推进以县城为重要载体的城镇化建设,加快推进城乡融合发展,和推进以县城为重要载体的城镇化建设,支持一批条件较好的县城重点发展;本次发布的《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》提出2025年发展目标,并提出分类引导县城发展方向;预计《国家新型城镇化规划(2021—2035年)》将强调大中小城市和小城镇协调发展,推进城乡要素双向自由流动和公共资源合理配置。

县城新型城镇化试点工作有序推进,东南沿海地区占比较高。2020年5月,国家发改委发布《关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》,通知规划120个县城新型城镇化建设示范县(县级市),从地域分布看,东部地区占半数为58个,集中在浙江、江苏、广东、福建等东南沿海地区;中部地区31个,集中在湖北省;西部地区21个,川渝经济区占比较高;东北地区10个。2022年1月,在国家发改委的指导下,河北正定、河南兰考等20个县城产业转型升级示范园区的“十四五”建设方案已先后按程序印发实施。

2.2. 县城经济发展区域差异显著,以点带面效应显现

县城经济发展结构分化显著,“千亿县”已成为拉动区域经济增长的重要引擎。“千亿县”对于完善现代产业体系,示范引领全国县域经济发展具有重要意义,“千亿县”以不到全国0.8%的陆地面积贡献了全国GDP总量的6.2%。2021年,全国新增5个GDP突破千亿的县(市、旗),“千亿县”总数达到43个。上述43个“千亿县”GDP总额达7.02万亿元,其中,昆山、江阴GDP分别以4748亿元、4580亿元领跑全国县域。43个“千亿县”GDP平均增速达12.6%,达到同期国内GDP增速(8.1%)的1.6倍,神木市、准格尔旗以30%左右的同比增速领跑“千亿县”。

从“千亿县”的区域分布看,东部地区数量达35个占比最高,中部地区为南昌县、宁乡、浏阳、长沙县、肥西等5县(市),西部地区为准格尔、仁怀、神木3个旗市。“千亿县”分布最多的城市群为长三角城市群,达23个县,其次是粤闽浙沿海和长江中游区域。省份中江苏、浙江两省“千亿县”数量最多,分别为17个、9个,且两地近三年来“千亿县”数量逐步增加。从“千亿县”中规模以上工业总产值前十的县(市)看,2021年昆山市规上工业总产值超万亿,且增速达12.8%,晋江、江阴、张家港、常熟产值排名靠前,而神木市、义乌市增速均超60%。

2.3. 县城城镇化-受益方向梳理

在我国城镇化进程中,县域经济发展呈现出显著的区域差异,适用不同的发展策略。《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》提出要科学把握功能定位,分类引导县城发展方向。将县城建设分为五类,并制定了差异化的发展策略:1、加快发展大城市周边县城。2、积极培育专业功能县城。3、合理发展农产品主产区县城。4、有序发展重点生态功能区县城。5、引导人口流失县城转型发展。具体提出了以下发展规划:完善市政设施体系,夯实县城运行基础支撑。受益方向:市政交通设施(包括市内道路、停车系统、充换电设备和充电桩等);城际公交、轨交;排水管网;供水、燃气官网改造;老旧小区改造;高速光纤网络;政务服务一网通办等。强化公共服务供给,增进县城民生福祉。受益方向:县级疾控中心建设-医疗设备;体育场馆;生态绿地;屋顶分布式光伏发电;装备式建筑;公共交通和物流配送、市政环卫等车辆电动化等。提高县城辐射带动乡村能力,促进县乡村功能衔接互补。受益方向:城乡供水一体化;污水垃圾收集处理系统;冷链物流、电商平台、农贸市场网络等。县城市政公用设施投资中,园林绿化、供排水、供热领域占比较高。从2020年市政公用设施建设固定资产投资完成额的结构看,城市投资中道路桥梁、公共交通、排水和园林绿化领域占比最高,而县城投资中道路桥梁、园林绿化、排水和市容环境卫生占比最高。从两者差异看,县城投资中园林绿化、排水、供水、供热投资占比均明显高于城市。

综合政策内容和县城市政公共设施领域投资结构,看好以下投资方向:1、市政基础设施建设。市政道路、城际交通、供排水系统等;2、旧城改造和城市更新。老旧小区改造,旧厂区更新等;3、绿色低碳县城。BIPV、装配式建筑、电动公共交通等;4、数字化智慧县城。千兆光网、数字政务等;5、完善公共服务体系。医疗设备、文化体育设施、生态绿地等。

03

主题投资展望

3.1. 上周市场回顾

市场热度持续转暖,稳增长和复工复产仍是资金加持主要方向。上周市场反弹中中小创指数领涨,科创50(7.28%)>创业板指(5.04%)>中证500(4.19%)>沪深300(2.04%)>上证50(1.05%)。行业表现中周期行业领涨,基础建设、装修装饰、工程咨询服务等板块涨幅领先,房地产服务板块周五出现大涨,从个股表现看,区域性建筑国企和二三线央国企地产股价维持强势;汽车产业链在加速复工复产的催化下整车、零部件环节均显著反弹;机械设备中的新能源装备反弹幅度较大。与此同时,受能源价格上涨催化的油气、煤炭开采板块回调,小家电、医美、养殖板块走势较弱。

市场反弹中成长风格继续领涨,后续仍看好盈利确定的低风险特征方向。四月低市场反弹以来,成长和周期风格指数回升幅度最大,分别回升9.12%、8.34%,其次是稳定和消费风格,金融风格指数无明显波动。从上周市场表现看,成长风格指数继续领涨,周度回升3.64%,其次是稳定和周期风格指数,消费、金融风格指数相对较弱。成长风格指数今年以来最大跌幅达36.5%,在本轮市场反弹中相较其他风格指数显现出最大的弹性,但在市场情绪经历近期的大幅波动而回归平稳后,投资选择仍应聚焦低风险方向,关注政策边际变化的同时更应重视盈利的确定性。

北上资金连续两周小幅净卖出,消费仍是主要加持方向但个股分化显著。5月以来北上资金净卖出98亿元,连续两周小幅净卖出,在A股市场4月底强势反弹过程中未出现明显回流。从上周个股交易情况看,消费仍是主要加仓方向,美的集团、伊利股份净买入额领先,新能源方向的比亚迪、隆基股份净买入额居前,而锂电池龙头宁德时代净卖出额近40亿元,紫金矿业、立讯精密、贵州茅台等个股净卖出额较大。

3.2. 策略思考和投资展望

切换:莫在一思停市场所面临的风险预期仍需要比较高的补偿,尽管股市估值已经便宜,进攻不是眼下的最佳选择。机构投资者的持仓调整已慢于基本面趋势,成长向价值的切换将继续。莫对进攻执着:市场底部形成并非在朝夕之间。当前市场所面临的风险预期仍然需要非常高的补偿,俄乌局势的复杂性、海外货币政策紧缩的压力以及病毒变异的不可预测性。同时,我们还看到新的周期性因素的变化,全球贸易活动开始放缓,国内居民与企业资本开支意愿减弱,地产和地方政府信用扩表面临约束。加之缺乏增量资金,对于基本面或是风险预期的博弈难度非常高,因此我们仍建议投资者等待更好的时机,尤其是信用路径的明确。莫对持仓执着:机构投资者持仓调整已慢于基本面趋势变化。2022Q1A股盈利显示,大盘价值(+3.6%)>;;大盘成长(-0.8%)>;;小盘价值(-16.7%)>;;小盘成长(-26.8%),盈利的结构仍集中于上游资源品板块。我们跟踪的盈利预期显示,4月以来煤炭、有色和银行等板块的业绩预期继续上修,但大部分行业面临下修,其中农林牧渔、社服、计算机和地产等行业下修幅度较大。除了方向之外,不同分析师对于盈利预测的分歧同样重要,我们发现在4月以来下修行业之中,地产、建筑、钢铁以及食品饮料等行业业绩下修的分歧开始收敛,表明负面信息消化较为充分,但消费者服务、家电、汽车等行业分歧度仍在抬升,表明市场对该板块业绩下修的程度仍看不清。基本面的趋势已经向价值类板块倾斜,当然价值内部也有分化。但反观Q1的基金持仓我们看到国内投资者仍在大幅净增仓交易成长板块,表明机构投资者的持仓结构已经慢于基本面趋势的变化,这将指向在未来一个阶段风格切换仍将继续。切换莫在一思停:输入性通胀与稳增长将在未来1-2季度继续强化基本面趋势。成长板块的阶段性反弹让部分投资者陷入犹豫,是否应该追涨我们的看法是,反弹更要切换。美国一季度非农单位劳动力成本初值大幅上涨11.6%,4月私人非农企业时薪增速仍在明显攀升,美国密西根大学通胀预期变化已上升至1983年以来的最高值,美联储拒绝急剧紧缩的置信度正在下降。叠加俄乌局势的复杂性和人民币贬值的压力,输入性的通胀将比国内投资者预期的更长久,贴现率的预期仍会处于高波动的情形。而在另一方面,对于国内经济而言,增长的放缓意味着增长本身对传统部门的依赖度正在明显的上升,在地产和地方政府信用扩张约束的条件下,政治局“全面加强基础设施建设”稳增长的表述成为当前诸多不确定当中为数不多的确定性,也将使与通胀、稳增长相关的周期和消费的风险预期相较其他板块更优。投资机会在低风险特征的股票:低估值、有业绩、业绩确定。但是,稳增长发力点和力度已与过去不同,股票选择上更应关注龙头份额优势,而非尾部弹性。推荐:1)稳定现金流:煤炭、石化、银行;2)公共投资确定性:建筑、电力电网、风光电;3)困境反转,核心关注供给侧深度优化:生猪、白酒与酒店,Q2关注消费建材、钢铁。

04

重点产业政策动态

4.1. 资源能源与碳中和

发改委等部门印发《做好新能源领域增量混合所有制改革工作》近日,国家发改委、国家能源局日前印发《关于做好新能源领域增量混合所有制改革重点推进项目工作的通知》,旨在发挥国有企业、民营企业在新能源领域的各自优势,鼓励以合作新设市场主体等增量混合所有制方式推进一批混合所有制改革重点项目。文件中明确,新能源领域将以集中式、分布式新能源项目为主,选取一批以混合所有制企业为主体开发运营的重点项目,充分发挥国企和民企的各自优势,并调动其积极性,在新能源领域探索形成国企和民企合作的新模式、新方式以推动新能源产业健康发展,从而为新能源发展培育更多合格的市场主体和有生力量。发改委等六部门加大财政资金支持力度培育煤炭清洁高效利用领军企业5月10日,国家发展改革委等六部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平(2022年版)》的通知。通知指出,整合已有政策工具,加大煤炭清洁高效利用市场调节和督促落实力度。加大财政资金支持力度,重点向实施标杆水平改造的企业进行倾斜,培育煤炭清洁高效利用领军企业。加大金融支持力度,向煤炭清洁高效利用效应显著的重点项目提供高质量金融服务,落实煤炭清洁高效利用专用装备、技术改造、资源综合利用等税收优惠政策,加快企业煤炭清洁高效利用改造升级步伐,提升煤炭清洁高效利用整体水平。《“十四五”生物经济发展规划》聚焦四大重点领域和支柱产业5月10日,国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》。规划提出,积极开发生物能源。有序发展生物质发电,推动向热电联产转型升级。开展新型生物质能技术研发与培育,推动生物燃料与生物化工融合发展,建立生物质燃烧掺混标准。优选和改良中高温厌氧发酵菌种,提高生物质厌氧处理工艺及厌氧发酵成套装备研制水平,加快生物天然气、纤维素乙醇、藻类生物燃料等关键技术研发和设备制造。积极推进先进生物燃料在市政、交通等重点领域替代推广应用,推动化石能源向绿色低碳可再生能源转型。(资料来源:国家发改委、国家能源局官网)

4.2. 互联网与数字经济

云南印发《云南省数字经济发展三年行动方案(2022—2024年)》5月10日,云南省人民政府印发《云南省数字经济发展三年行动方案(2022—2024年)》。《方案》提出将实施数字基础设施强基行动、数字经济园区优化提升行动、数字产业化提升行动等8大行动,以及通信基础设施提升工程、算力基础设施优化工程等26项工程,通过3年的努力,使全省数字应用和产业生态初步形成,数字经济发展迈上新台阶,到2024年,全省数字经济核心产业主营业务收入较2020年翻一番,达到3160亿元。武汉市政府印发《武汉市数字经济发展规划(2022—2026年)》5月7日,武汉市政府印发《武汉市数字经济发展规划(2022—2026年)》。《规划》指出到2035年,建成国内重要的数字经济技术策源地、数字产业集聚地、创新人才培养高地、数据要素流通枢纽、治理模式荟集地、应用场景富集地,全面建成数字经济一线城市,成为全球数字经济产业链、创新链、价值链上的重要节点。《规划》明确五大重点任务,包括完善数字信息基础设施、强化数字产业发展长板、深入推进产业数字化、不断优化社会治理数字化、探索数据价值化实现路径。成都市发布“十四五”数字经济发展规划近日,成都市人民政府发布“十四五”数字经济发展规划。《规划》提出,到2025年,成都将高水平建成国家数字经济创新发展试验区、新一代人工智能创新发展试验区、国家人工智能创新应用先导区,智慧蓉城、数字经济整体发展水平保持全国第一方阵前列;2035年,全面建成具有国际竞争力的数字经济新高地(资料来源:云南省、武汉市、成都市政府网站)

4.3. 汽车、消费电子和半导体

工信部:鼓励开展绿色智能家电、绿色建材下乡活动和农产品产地市场建设5月9日,工信部印发《加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施》,鼓励开展绿色智能家电、绿色建材下乡活动和农产品产地市场建设,大力支持开展公共领域车辆电动化城市试点示范,努力扩大市场需求。中汽协:汽车产业逐步好转,新能源车延续增长态势近日,中国汽车工业协会发布数据显示,今年4月份,我国汽车产销量呈现明显下降趋势,但新能源汽车延续了增长的态势。4月汽车产销分别完成120.5万辆和118.1万辆。与整体市场表现不同,新能源汽车产销分别完成31.2万辆和29.9万辆,同比分别增长43.9%和44.6%。协会指出,眼下汽车行业企业正加快复工复产,同时纷纷推出一大批新车型上市,进一步活跃了市场。从目前情况看,汽车产业发展形势正在逐步好转,企业奋力抢抓5月和6月关键窗口期,弥补损失的产销量。预计汽车行业有望利稳全年预期,成为稳定宏观经济增长的积极力量。(资料来源:工信部、央视新闻)

4.4. 医药生物与养老

国家药监局印发《药品监管网络安全与信息化建设“十四五”规划》5月11日,《规划》指出,展望“十四五”和2035年远景目标,我国要实现从制药大国向制药强国的跨越式发展,这对于药品审评审批效率和药品安全风险管理能力提出了更高的要求。当前,药品监管信息化建设工作仍有诸多不足,信息技术和监管业务的融合创新能力有待增强,数据驱动与知识服务能力有待提升,信息资源统筹建设和运营管理有待优化,网络和信息安全保障仍需进一步加强。国家药监局发布《药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》5月9日,国家药监局发布《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》,向社会公开征求意见。《征求意见稿》提出,国家鼓励儿童用药品和罕见病药品的的研制和创新,鼓励仿制药发展。对首个批准上市的儿童专用新品种、剂型和规格,批准上市的罕见病新药,首个挑战专利成功并首个获批上市的化学仿制药,给予一定的市场独占期。(资料来源:国家药监局网站)

4.5. 基建与房地产

中央办公厅印发《推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》5月6日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》,主要内容为:坚持以人为核心推进新型城镇化,尊重县城发展规律,统筹县城生产、生活、生态、安全需要,因地制宜补齐县城短板弱项,促进县城产业配套设施提质增效、市政公用设施提档升级、公共服务设施提标扩面、环境基础设施提级扩能,增强县城综合承载能力,提升县城发展质量,更好满足农民到县城就业安家需求和县城居民生产生活需要,为实施扩大内需战略、协同推进新型城镇化和乡村振兴提供有力支撑。四部门规范降低物流收费,支持企业转型升级降本5月10日,国家发展改革委、央行等四部门印发《做好2022年降成本重点工作的通知》,《通知》提到,深化通关便利化改革,加快国际物流体系建设,助力外贸降成本、提效率。鼓励外贸企业与航运企业签订长期协议,引导各地方、进出口商协会组织中小微外贸企业与航运企业进行直客对接。引导企业通过中欧班列扩大向西出口。推进5G规模化应用,加快工业互联网发展,促进产业数字化转型。鼓励企业充分利用数字技术、绿色技术,发展个性化定制、柔性化生产、智能化制造、精益化管理,加快节能降碳改造,实现降本增效。长春推20项楼市新政:首付比例降至20% 加大对房企金融支持5月6日,长春市人民政府办公厅发布《关于有效应对疫情影响促进房地产市场平稳发展和良性循环若干措施的通知》,用阶段性降低公积金贷款首付比例、继续实行灵活的住房公积金组合贷款模式、继续落实购房补贴政策、加大对房地产企业的金融支持等20项措施,支持房地产项目复工复产,满足刚性和改善性住房需求,防范化解房地产风险隐患,促进市场平稳发展和良性循环。(资料来源:新华社、国家发改委、长春市人民政府)

05

重要事件前瞻

06

风险提示

新冠病毒变异及进一步扩散,产业链供应链安全被持续冲击的风险;国内供应链持续受冲击,中低端制造业发生向海外转移的风险;美联储货币政策超预期收紧,海外资本加速流出的风险。

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